公司2024年半年度业绩总结
一、整体业绩
- 营业收入：2024年上半年实现营业收入15761.3亿元，同比下滑1.1%。
- 归母净利润：实现归母净利润357.0亿元，同比上升1.7%。
- 扣非归母净利润：实现扣非归母净利润355.8亿元，同比上升5.7%。
二、勘探及开发
- 原油产量：2024年上半年，公司实现原油产量14053万桶，同比微增0.6%；国内产量为12649万桶，同比增长1.5%，境外产量为1404万桶，同比下降6.4%。
- 原油价格：原油实现价格77.80美元/桶，微幅增长5.6%。
- 天然气产量：天然气产量为7006亿立方英尺，同比增长6.0%；价格为1.89元/立方米，同比下降3.1%。
- 经营收益：勘探及开发板块实现经营收益291.48亿元，同比增长14.7%。
三、炼油
- 产品销量：汽油、柴油、煤油、化工原料类、其他精炼石油产品的销量分别为3136万吨、2823万吨、1174万吨、1929万吨、3216万吨，同比变化+6.5%、-8.4%、+4.8%、-7.0%、-1.3%。
- 原料油成本：加工原料油的平均成本为4534元/吨，同比增长5.6%。
- 炼油毛利：炼油毛利为316元/吨，同比下滑10.7%。
- 经营收益：炼油板块实现经营收益71.25亿元，同比下降37.6%。
四、化工
- 产量变化：合成树脂产量下降5.0%，合成橡胶产量下降3.0%。
- 成本控制：单位完全加工成本为1369元/吨，同比下滑9.8%。
- 经营收益：化工板块实现经营收益-31.64亿元，亏损幅度同比略有收窄；合联营公司收益为11.85亿元，相比上年同期的-32.31亿元大幅扭亏。
五、营销和分销
- 成品油经销量：境内成品油总经销量为9014万吨，同比下滑2.5%；境外成品油经销量为2887万吨，同比大增19.6%。
- 产品销量：汽油销量4662万吨，同比增长0.2%；柴油销量3877万吨，同比下滑6.8%；煤油销量1337万吨，同比增长7.5%；燃料油销量1417万吨，同比下滑12.2%。
- 经营收益：营销和分销板块实现经营收益146.48亿元，同比下降13.7%。
六、中期分红
- 分红比率：中期分红比率为50%，A/H股股息率分别为2.1%/3.1%。
- 长期规划：公司计划2024~2026年分红比率不低于65%，A/H股保底股息率分别为5.6%/8.2%。
- 现金股利：拟派发中期现金股利177.68亿元，即每股股利0.146元，分红率为49.8%。
七、投资建议
- 估值提升：勘探业务高毛利保障盈利，国内需求边际改善推动炼油化工业务盈利能力修复。
- 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为712.28/754.69/804.10亿元，EPS分别为0.59/0.62/0.66元/股。
- 评级：维持“推荐”评级。
八、风险提示
- 原油价格波动：原油价格波动可能影响公司业绩。
- 化工品景气度下行：化工品景气度下行可能影响公司盈利。
- 下游需求不及预期：下游需求不及预期可能影响公司业绩。
