养殖周报：出栏积极性提高，生猪价格偏弱震荡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 生猪观点 ■市场分析 供应方面，本周集团和散户的出栏积极性显著提高，二次育肥的出栏也显著增加，并且目前二次育肥的需求规模小于出栏规模，由于受当前价格水平的影响较大，因此整体二次育肥规模处于收缩状态。当前部分地区的肥标差出现倒挂情况，说明目前市场大猪偏多与当前的存栏均重数据吻合。从出栏情况看集团本月的出栏计划没有完成，预计下周的出栏仍将保持增量。消费方面，虽然本周陆续开学，但市场需求并未见明显起色。受到宏观环境的影响短期内生猪消费波动预计较小。消费的反弹可能需要等到中秋国庆双节才会有一定反应，具体力度还要看价格水平，预计下周生猪消费水平与本周不会有太大变化。综合来看，生猪依旧维持供需两弱的局面。目前供应端从出栏节奏来看正在缓慢增加，在这种情况下存栏均重并没有下降说明生猪后续的供应能力或仍将提升，特别是在需求偏弱的情况下，如果下周集团保持积极的出栏节奏价格会有继续下降的可能。从仔猪和能繁推算未来生猪供应缺口将逐步缩窄，随着价格的下跌需要关注消费端的复苏情况。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 中性 ■风险 无 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 鸡蛋观点 ■市场分析 供应方面，上周淘鸡价格维持下行趋势，临近中秋，养殖企业有节前集中淘汰需求，淘汰积极性增加，养殖企业顺势淘汰适龄老鸡，考虑到市场终端消化一般，屠宰企业订单有限按需收购，上周淘鸡量小幅增加，预计本周淘汰量维持增加走势；7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.07亿只，环比增幅0.50%，7月新开产蛋鸡主要为3月份前后补栏鸡苗，3月鸡苗销量环比增加6.77%，在产蛋鸡存栏持续增加，整体供应较为宽松。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 需求方面，临近开学，学校食堂陆续开始补货，旅游餐饮仍保持旺季需求，不过因蛋价高位，食品企业补库不及预期，贸易商拿货较为谨慎；另外随着时间的推移，临近中秋节，商超电商存在补库需求，市场需求不断增加。综合来看，在季节性消费旺季，市场维持供需两旺格局，需求的不断增加对现货价格予以支撑，考虑到冷库蛋尚未大量入市，宽松的供应压制现货价格大幅上涨，短期来看，预计现货价格维持高位震荡，重点关注淘汰鸡出栏量。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 中性 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1生猪市场分析....................................................................................................................................................................................5鸡蛋市场分析....................................................................................................................................................................................6 图表 图1:能繁母猪月度存栏量丨单位：万头.......................................................................................................................................7图2:能繁母猪淘汰量丨单位：万头...............................................................................................................................................7图3:商品猪月度存栏量丨单位：万头...........................................................................................................................................7图4:商品猪月度出栏量丨单位：万头...........................................................................................................................................7图5:商品猪出栏平均体重丨单位：公斤.......................................................................................................................................7图6:生猪日屠宰量和重点屠企开工率丨单位：%..........................................................................................................................7图7:重点屠企鲜销率丨单位：%.....................................................................................................................................................8图8:重点屠企库容量丨单位：%.....................................................................................................................................................8图9:生猪月度屠宰量丨单位：万头...............................................................................................................................................8图10:生猪线上市场月度销量丨单位：万吨.................................................................................................................................8图11:鸡蛋生产和流通环节库存可用天数丨单位：天..................................................................................................................8图12:淘汰鸡月度出栏量丨单位：万只.........................................................................................................................................8图13:淘汰鸡平均出栏年龄丨单位：天.........................................................................................................................................9图14:商品代蛋鸡蛋苗月度销量丨单位：万羽..............................................................................................................................9图15:蛋鸡月度存栏量丨单位：亿只.............................................................................................................................................9图16:鸡蛋月度销量丨单位：万吨.................................................................................................................................................9图17:生猪周度屠宰毛利润丨单位：元/头...................................................................................................................................9图18:生猪周度外购利润丨单位：元/头.......................................................................................................................................9图19:生猪周度自养利润丨单位：元/头.....................................................................................................................................10图20:生猪饲料周度比价...............................................................................................................................................................10图21:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克................................................................................................