集运欧线周报

2024年8月23日 预计集运欧线低位震荡走势 联系我们 分析逻辑即期运价下跌，拖累期货走势。但主力深度贴水现货，也大幅低于实际成交价格。 研究员：纪晓云联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 EC2408合约交割结算价5800左右，预计短期围绕交割结算价窄幅波动，不会大涨大跌。EC2412合约低位震荡，短期下方空间不大，支撑位2300，压力位3000。行情预判：低位震荡。 独立性声明 风险提示：集运需求、航司报价、地缘政治。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 上期观点 Ø基本面变化不大，集运欧线需求下降，供给紧张局势得到缓解。地缘政治对盘面扰动钝化。 Ø现货价格下跌，但跌幅较缓。 Ø预计EC2412合约继续震荡偏弱走势。但因期价深度贴水现货，与现货实际成交差异也较大，预计期价下方空间可能不大。EC2412合约支撑位2400，压力位3000。 Ø建议短线操作。 1.2盘面回顾 Ø本周集运欧线走势低位震荡，EC2412合约最低至2415.2.0点，周跌幅1.27%。Ø本周集运欧线现货价格下跌，8月19日标的指数SCFIS5918.73点，跌幅2.3%。Ø主力合约期价大幅贴水现货标的指数，也大幅低于现货实际成交价。 1.3复盘对比 Ø比较符合预期。 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø即期运价下跌，拖累期货走势。但主力深度贴水现货，也大幅低于实际成交价格。ØEC2408合约交割结算价5800左右，预计短期围绕交割结算价窄幅波动，不会大涨大跌。ØEC2412合约低位震荡，短期下方空间不大，支撑位2300，压力位3000。 2.2多空逻辑 Ø上期能源通知：自2024年8月27日（周二）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）期货新上市合约日内开仓交易的最大数量为100手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 Ø上期能源通知：8月27日（周二）交易起，集运指数（欧线）期货新上市合约交易保证金比例为18%，涨跌停板幅度为16%，首日涨跌停板幅度为其2倍。 2.2多空逻辑 Ø欧元区8月综合PMI51.2，较上月提升1个百分点，利多集运需求。Ø欧洲本轮补库接近尾声。 数据来源：Wind，格林大华期货 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 ØWK35，上海/宁波-北欧航线分别停航0和1艘，与WK34数量上变化不大。 Ø从实际运力看，WK35实际运力下降。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 至2024年8月23日集装箱船队运力达到3051万TEU，集运运力持续增加。 7月份全球造船完工量40艘，同比增加48.15%. 集运欧线供给偏紧态势已得到缓解，但目前尚未出现过剩。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 期货标的SCFIS：8月19日为5918.73点，周跌幅2.3%。预期下期继续下跌。 领先标的SCFI：欧线占比20%，是未来1-2周价格的预期，8月23日为3097.63点，周跌幅183.73点。 2.2多空逻辑 现货价格： 马士基开放WK36欧线试舱价格，上海-鹿特丹报价3600/6100美元，比前一周二次试舱价下跌600美元，降幅进一步扩大。 达飞8月下旬和9月初上海至欧基港运价下调至4280/7560美元。 即期运价加速下跌趋，利空盘面走势。 后期需关注即期运价下跌速度和幅度，若周跌幅大于5%，则EC2412合约仍有下跌空间。 Part 3风险提示 3风险提示 Ø集运需求变化。Ø航司报价。Ø地缘政治影响。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所