集运欧线周报：中东局势生变，集运市场仍有支撑

作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：hanlulu@hhqh.com.cn 摘要： 周内行情回顾 节后集运需求回归淡季，航司继续下调运价，农历新年首个交易日集运盘面下跌，后大幅上涨。中东局势再度生变，复航预期受阻，支撑集运盘面。 后市展望 近月合约的主交易逻辑是淡季需求市场，航司多通过降价揽货增强市场竞争力。远月合约主要受地缘政治局势支撑，复航预期转弱。据悉，也门胡塞武装发表声明，谴责美国政府试图驱逐巴勒斯坦人并控制加沙地带的计划。集运市场不确定性风险较多，未来走势关注消息面变化。 风险点：地缘局势变化、航司运价调整 目录 一、集运指数市场回顾..................................................................................-3-二、航司运价持续下跌.................................................................................-3-三、欧元区经济表现超预期，美国服务业回落...........................................-4-（一）美国服务业支撑减弱，就业市场较为稳定...............................-4-（二）欧元区服务业连续二个月扩张...................................................-5-四、后市展望...................................................................................................-7-风险揭示：.......................................................................................................-7-免责声明：.......................................................................................................-7- 一、集运指数市场回顾 节后集运需求回归淡季，航司继续下调运价，农历新年首个交易日集运盘面下跌，后大幅上涨。中东局势再度生变，复航预期受阻，支撑集运盘面。截至本周五，集运欧线盘面全线涨停，LH2504合约收盘价1659.6，周环比上涨9.18%。 二、航司运价持续下跌 1月17日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2130.82点，较上期下跌7.0%。2月3日，上海出口集装箱结算运价指数大幅回落，欧洲航线结算运价指数回落至2274.32点，环比下行7.8%；美西航线结算运价指数回落至2460.73点，跌幅达7.2%。 年后新旧联盟交替，集运现货价格持续下调，马士基再度下调WK7和WK8报价，将欧线大柜价格由2500美金降至2200美金。欧线节后第一周即wk7的FAK报价均值大柜2750美金。分联盟来看，双子星联盟报价均值大柜2600美金，PK联盟报价均值大柜2770美金，MSC报价大柜2940美金。 三、欧元区经济表现超预期，美国服务业回落 （一）美国服务业支撑减弱，就业市场较为稳定 美国1月ISM服务业PMI为52.8，预期54，前值54.1。50为荣枯分水岭。1月的服务业PMI数据略高于去年的平均水平。去年二季度以来，美国服务业PMI波动较大，4月和6月的ISM服务业PMI均陷入萎缩。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至2月1日当周初请失业金人数为21.9万人，预期21.3万人，前值由20.7万人修正为20.8万人。美国截至1月25日当周续清失业金人数为188.6万人，预期187.4万人，前值由185.8万人修正 为185万人。美国上周首次申请失业金人数有所增加，但仍处于低位，劳动力市场保持稳定。 （二）欧元区服务业连续二个月扩张 欧元区1月服务业PMI初值51.4，预期:51.5，前值:51.6。欧元区1月制造业PMI初值46.1，预期:45.4，前值:45.1。商业活动的整体扩张主要集中在服务业。1月份，服务业活动连续第二个月增长。与此同时，制造业产出继续下降。收缩速度仍然稳固，但收窄至去年5月以来最弱。欧元区1月综合PMI初值50.2，预期:49.7，前值:49.6。欧元区综合PMI在1月份回升至50.0荣枯线以上，表明自2024年8月以来，欧元区商业活动首次出现增长。 1月，德国经济显现出复苏的初步迹象。德国综合PMI产出指数从2024年12月的48.0升至50.1，基本符合50荣枯线，结束了连续六个月低于50的局面。德国1月制造业PMI初值44.1，预期42.7，前值42.5。德国1月服务业PMI初值52.5，预期51，前值51.2。德国1月综合PMI初值50.1，预期48.3，前值48。 2025年初，法国综合PMI产出指数连续第五个月低于50荣枯线。然而，该指数从12月的47.5上升至48.3，创下四个月以来的最高水平，表明私营部门产出萎缩的速度进一步放缓。法国1月制造业PMI初值45.3，预期：42.5，前值：41.9。创55个月新低。法国1月服务业PMI初值48.9，预期：49.4，前值：49.3。法国1月综合PMI初值48.3，预期：47.7，前值：47.5。 四、后市展望 近月合约的主交易逻辑是淡季需求市场，航司多通过降价揽货增强市场竞争力。远月合约主要受地缘政治局势支撑，复航预期转弱。据悉，也门胡塞武装发表声明，谴责美国政府试图驱逐巴勒斯坦人并控制加沙地带的计划。集运市场不确定性风险较多，未来走势关注消息面变化。 风险点：地缘局势变化、航司运价调整 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。