橡胶日报：原料生产逐步恢复，价格高位震荡

研究院化工组 策略摘要 研究员 国内现货流通资源相对有限格局仍存，且当前国内外原料胶水价格维持高位运行，对市场价格存在利好，不过虽然泰国产区仍受降雨等因素扰动，原料生产放量有限，但国内市场产区降雨有所减少，原料生产逐步恢复至季节性高产利空胶价。顺丁橡胶方面，装置维持停车，科信有检修计划，其他装置正常生产，供应面对行情支撑增加。丁二烯市场价格高位整理，合成橡胶期货稳中偏强，供应收紧预期提振持货商积极上调报价，然而买方多保持谨慎，高价交易面临阻力。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 联系人 天然橡胶： 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 现货及价差：8月22日，RU基差-1535元/吨（+55），RU与混合胶价差1685元/吨（-80），烟片胶进口利润-6174元/吨（-286），NR基差120元/吨（14）；全乳胶14675元/吨（-25），混合胶14525元/吨（0），3L现货14900元/吨（-50）。STR20#报价1790美元/吨（-15），全乳胶与3L价差-225元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差-275元/吨（0）； 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片79.09泰铢/公斤（+1.00），泰国胶水65.5泰铢/公斤（+0.30），泰国杯胶56.5泰铢/公斤（+0.10），泰国胶水-杯胶9泰铢/公斤（+0.20）； 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 开工率：8月23日，全钢胎开工率为58.31%（+2.64%），半钢胎开工率为78.99%（0）；库存：8月23日，天然橡胶社会库存为121.7万吨（+0.35），青岛港天然橡胶库存为470037吨（-2186），RU期货库存为252620吨（0），NR期货库存为156543吨（0）；顺丁橡胶： 现货及价差：8月22日，BR基差5元/吨（+15），丁二烯上海石化出厂价12500元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14600元/吨（0），浙江传化BR9000报价14600元/吨（0），山东民营顺丁橡胶14600元/吨（0），BR非标价差-5元/吨（-15），顺丁橡胶东北亚进口利润-838元/吨（+17）； 开工率：8月23日，高顺顺丁橡胶开工率为56.40%（0）；齐翔腾达装置停车，烟台浩普即将重启，独山子石化计划8月15日重启，而山东威特仍处于停车状态，茂名装置临时停车； 库存：8月23日，顺丁橡胶贸易商库存为3110吨（0），顺丁橡胶企业库存为2.225吨（0.00）； 策略 RU、NR谨慎偏多。国内现货流通资源相对有限格局仍存，且当前国内外原料胶水价格维持高位运行，对市场价格存在利好，不过虽然泰国产区仍受降雨等因素扰动，原料生产放量有限，但国内市场产区降雨有所减少，原料生产逐步恢复至季节性高产利空胶价。 BR谨慎偏多。顺丁橡胶方面，装置维持停车，科信有检修计划，其他装置正常生产，供应面对行情支撑增加。丁二烯市场价格高位整理，合成橡胶期货稳中偏强，供应收紧预期提振持货商积极上调报价，然而买方多保持谨慎，高价交易面临阻力。 风险 下游轮胎企业排产情况、国储政策、天胶新胶释放进度、原料变动情况。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨..............................................................