A股公司积极实施中期分红，重视中报投资机会
一、A股公司积极实施中期分红
截至2024年8月18日，已经披露2024年中报的A股上市公司超过650家，其中238家公司公布了中期分红方案，这一数字创下了历史新高。多数公司的利润分配形式为现金分红，计划中期分红公司数量较多的行业包括机械设备、医药生物、电子、化工、食品饮料等。
二、已经公布的中期现金分红方案分析
目前已有136家公司公布了具体的现金分红预案。从每股派息的角度来看，每股现金分红比例较高的公司包括吉比特、中国移动、甘源食品、键邦股份、西藏药业、长城科技、兆丰股份、双汇发展等。已披露现金分红预案的公司中，多数公司的每股派息集中在0.3元以下，每6083220131131128128174186138194238050100150200250201320142015201620172018201920202021202220232024全A历年中报分红家数181513128766654443332222222211102468101214161820机械设备医药生物电子基础化工食品饮料汽车电力设备纺织服饰计算机传媒公用事业交通运输有色金属家用电器商贸零售通信非银金融国防军工建筑材料美容护理农林牧渔轻工制造社会服务银行环保建筑装饰煤炭2024年中期现金分红公司行业分布（数量）
从合计派发股息的角度来看，截至2024年8月18日，合计派发中期股息超过1亿元的公司共有56家，超过3亿元的有18家，超过10亿元的有7家。其中，中国移动合计派发中期股息约为510亿元暂居首位，其他合计派发中期股息较多的公司包括平安银行、中国联通、沪农商行、双汇发展、万华化学、分众传媒、华电国际等。
三、鼓励分红政策持续出台
近年来，鼓励上市公司积极分红的政策不断出台。今年4月12日，国务院发布的“新国九条”中进一步强化了上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。近年来A股上市公司现金分红比重有所上升，但和A股总市值的上升幅度相比，分红提升趋势不明显，只有2%左右，投资者获得感不足。从行业的分红总额和盈利公司股利支付率来看，高分红行业集中在银行、非银、石油石化、煤炭等行业，其他多数行业分红比重仍然较低。我们认为，随着政策多举措加大对分红的引导，A股现金分红比重有望进一步提升。
四、一周市场观点
海外衰退预期降温，助力风险偏好修复
海外方面，美国公布经济数据后，衰退预期有所降低。美国7月份CPI、PPI数据发布后，激进降息预期有所回落。根据芝加哥商品交易所的联邦观察工具（CME FedWatch Tool）的数据，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率进一步提升。国内方面，国家统计局公布7月份经济运行数据，总体平稳、稳中有进。政策方面，国内扩内需政策持续加码。8月16日，商务部等7部门印发《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，提高了报废更新补贴标准，加大中央资金支持力度，优化审核拨付监管流程。
整体来看，海外衰退预期有所缓和，美联储9月降息预期进一步强化，国内政策端尤其是扩内需政策持续加码。当前A股估值水平整体处于历史较低分位水平，股债性价比进一步凸显。我们认为当前市场中长期机会值得布局，短期建议把握中报业绩相对稳定的方向。
五、一周行业观点
中长期坚持红利+科技的配置
（1）红利：“新国九条”及相关配套政策落地后，市场对分红的重视程度进一步提升。重点关注持续稳定分红、增加回购和增持、具有并购重组预期等方面的投资机会。
（2）周期：工业金属等方向产能利用率相对较高，同时供给相对受限，叠加美联储降息预期
