原油日报：EIA原油库存下降，炼厂开工维持高位

市场要闻与重要数据

• 油价走势：WTI和布伦特原油期货均下跌，WTI收跌1.23美元至71.93美元/桶，布伦特收跌1.15美元至76.05美元/桶；上期所原油期货夜盘收跌2.06%至537.60元人民币/桶。
• 地缘政治：美国白宫称拜登与内塔尼亚胡通话讨论以色列停火及人质释放协议；伊朗表示将调整对以色列的回应以避免影响加沙停火。
• 库存数据：EIA数据显示美国俄克拉荷马州库欣原油库存减少56万桶；沙特原油出口环比下降7.1万桶/日至604.7万桶/日，产量下降16.3万桶/日至883万桶/日。
• 成品油需求：美国成品油表需同比减少2.3%。

投资逻辑

• EIA数据：商业原油库存环比下降464万桶，炼厂开工率维持高位92.3%，原油出口增加29万桶/日，成品油表需同比减少2.3%。
• 油价表现：尽管数据并非差值，油价仍表现偏弱，主要受中东地缘政治降温和美国就业数据大幅下调影响。
• 基本面分析：当前原油基本面相对坚挺，但9月炼厂检修季开始后边际转弱，欧佩克可能放松限产，形成宏观、基本面、地缘政治共振向下的局面。
• 风险提示：75美元/桶的油价岌岌可危，下行风险包括俄乌局势缓和、巴以停火协议达成、宏观尾部风险；上行风险包括产油国突发性断供、欧美对俄罗斯和伊朗制裁收紧。

策略

• 短期策略：油价短期偏弱，考虑WTI、Brent月差、Brent-Dubai EFS高位做缩机会。

风险

• 下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险。
• 上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁显著收紧。