华创农业肉禽跟踪报告：7月白鸡价格回升，下半年产业盈利或改善

白鸡市场分析

一、价格走势

1. 鸡苗价格：

   • 7月行业白羽鸡苗均价为2.47元/羽，同比上升18%，环比上升3%。
   • 最新报价（24年第31周）为54.37元/套，持续高位。
   • 父母代鸡苗价格从47.85元/套上涨到54.37元/套。

2. 屠宰价格：

   • 7月全国白羽肉鸡均价为7.41元/kg，同比下降12%，环比上升3%。
   • 鸡肉产品均价为9257.50元/吨，同比下降11%，环比上升1%。

二、产能变化

1. 祖代鸡：

   • 2024年7月在产祖代肉种鸡平均存栏量130万套，同比上升16.6%，环比上升0.9%。
   • 第三方数据（钢联）显示7月行业更新量为8.7万套。
   • 短期内进口引种或继续受限。

2. 父母代鸡：

   • 2024年7月在产父母代存栏2119万套，同比下降4.3%，环比下降0.8%。
   • 后备父母代种鸡平均存栏量1595万套，同比上升2.2%，环比上升0.5%。

三、市场趋势

1. 供需矛盾：

   • 父母代环节持续涨价，进一步凸显出上游环节的供需矛盾。
   • 换羽延淘等短期调节行为难以补足进口品种引种缺口。

2. 行业空间：

   • 2024年27-30周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.65亿羽，累计销售26.04亿羽，同比增长1%。
   • 益生股份预计24年保持商品代鸡苗6亿羽左右销售规模。

3. 深加工制品：

   • 头部企业积极拓展下游市场，深加工制品增速显著，优化产品结构，弱化周期影响。

四、禽流感情况

1. 美国禽流感：

   • 7月报告6例商业养殖场禽流感疫情，累计56例。
   • 13个州报告191个奶牛场的禽流感疫情，防控难度增加。

2. 巴西新城疫：

   • 7月报告一例新城疫疫情，影响出口。
   • 截至8月17日，已报告3例家禽及163例野生鸟类禽流感病例。

五、投资建议

1. 行业前景：

   • 白鸡作为料肉比最低的动物蛋白，具有较高的性价比和经济性。
   • 行业长期成长性凸显，龙头企业规模扩张显著，利润兑现能力提升。

2. 推荐标的：

   • 目前板块估值较低，建议关注益生股份、禾丰股份等优秀种苗企业。
   • 建议关注圣农发展、仙坛股份、民和股份等。

六、风险提示

• 海外祖代鸡引种超预期恢复。
• 国内禽流感等养殖疫病爆发。
• 鸡肉价格下行。
• 重大食品安全事件。
• 宏观经济系统性风险。