豆粕每日报告

行业豆粕 2024 年 8 月 22 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆弱势震荡，11 合约运行区间在 980 美分附近。USDA 于上周公布了八月供需报告，报告中不仅将单产从 52 提升至 53.2，高于预期的 52.5，同时对种植面积及收获面积有一定的调增。最终报告显示新年度美豆产量在 45.89 亿蒲，环比上月的 44.35 亿蒲大幅增加，同时也将是美国历史上产量最高的一个年份。受此影响 CBOT 大豆跌破 1000 美分并逐步下跌至 970 美分。未来来看，天气端暂无异常，丰产逐步要从预期走向现实，短期仍然难以找到利多题材，偏弱寻底。而本次单产提升后，美豆种植成本跌至大约 1100 美分，相应熊市跌破种植成本 10%-20%的区间预估下移至 880-990 美分。而国内方面库存压力仍然很大，油厂的豆粕库存和大豆库存均累计到往年同期的高位。另外 7 月我国买船超过 900万吨，相对偏多，对比去年 8 月大豆进口 936 万吨、9 月进口 715 万吨，预计今年同比将会略有增多，考虑到当下已经处于库存较多的水平，今年豆粕季节性去库的节奏可能会后移。未来来看，短期利多不足，偏弱的态势或持续，另外国内豆粕基本面比油脂更差，预计将会消化更大程度的美豆跌幅，单边低位震荡，套利关注 11-01 正套。 二、行业要闻 Pro Farmer：南达科他州 3 X 3 英尺的面积内大豆豆荚数量平均为1025.89 个，高于去年的平均水平 1013.00 个，高于三年平均水平 960.42个。俄亥俄州 3 X 3 英尺的面积内大豆豆荚数量平均为 1229.93 个，低于去年的平均值 1252.93 个，但高于三年平均值 1193.31 个。随着 2024 Pro Farmer 作物考察的第二天结束，印第安纳州和内布拉斯加州的玉米和大豆产量估计高于一年前调查员在这两个州所看到的水平。印第安纳州的豆荚数量为 1,409.02 个，取样面积为 3'x3'英尺，比2023 年增长了 7.56%。内布拉斯加州的豆荚数量为 1,172.48 个，面积为 3'x3'平方英尺，比 2023 年增长了 1.07%。 USDA 民间出口商报告：民间出口商报告对中国出口销售 13.2 万吨大豆，对墨西哥出口销售 239492 吨大豆，均于 2024/2025 年度交货。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com