公司点评：今天国际 (300532)
一、业绩概况
- 2024年上半年：
- 实现营业收入16.49亿元，同比增长5.6%。
- 实现归母净利润2.42亿元，同比增加12.87%。
- 实现扣非净利润2.30亿元，同比增加11.76%。
二、经营效率提升
- 毛利率：2024H1为28.87%，同比下降3.08个百分点。
- 费用率：
- 销售费用率从1.88%下降至1.16%。
- 管理费用率从4.61%下降至4.19%。
- 研发费用率从4.43%微升至4.44%。
- 净利率：14.68%，同比提升0.91个百分点。
三、新增订单情况
- 新增订单：2024年上半年新增订单10.65亿元，环比增长45.29%。
- 潜力行业：除新能源、烟草、石化等传统行业外，其他潜力行业新增订单3.4亿元，同比增长20倍。
- 海外业务：匈牙利孙公司和新加坡孙公司发展顺利。
- 在手订单：截至2024年6月底，公司手持未确认收入订单35.72亿元。
四、政策支持
- 设备更新政策：工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，推动智慧物流及智能制造行业的发展。
五、管理层变动
- 股权变更：2024年7月31日，控股股东、实际控制人邵健伟签署股份转让协议，公司控股股东、实际控制人将发生变更。
六、投资建议
- 盈利预测：
- 2024-2026年预计收入分别为31.42亿元、34.36亿元、39.59亿元。
- 预计归母净利润分别为4.42亿元、5.20亿元、6.28亿元。
- 评级：维持“买入”评级。
七、风险提示
- 宏观经济下行压力。
- 新行业拓展不及预期。
- 市场竞争加剧。
盈利预测和财务指标
| 项目 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|------|-------|-------|-------|-------|
| 营业收入（百万元） | 3,055 | 3,142 | 3,436 | 3,959 |
| 营业收入增长率 (%) | 26.62% | 2.83% | 9.38% | 15.20% |
| 归母净利（百万元） | 388 | 442 | 520 | 628 |
| 净利润增长率 (%) | 50.51% | 13.91% | 17.62% | 20.68% |
| 摊薄每股收益（元） | 1.26 | 1.43 | 1.68 | 2.02 |
| 市盈率（PE） | 13.03 | 9.82 | 8.35 | 6.92 |
结论
今天国际在2024年上半年实现了稳健的增长，新增订单显著提升，特别是在潜力行业中取得了重大突破。公司受益于政策支持，未来发展前景良好。然而，投资者也应关注宏观经济和市场竞争带来的不确定性。
