毛纺稳健增长，财务费用短期拖累净利率

公司2024年半年报显示，整体业绩基本符合预期。具体来看：

业绩表现
24H1实现营收25.56亿元（同比+10.14%），归母净利润2.66亿元（同比+4.51%），扣非归母净利润2.60亿元（同比+5.77%）；24Q2营收14.57亿元（同比+8.44%），归母净利润1.70亿元（同比+3.38%）。

业务分拆

1. 毛纺业务：营收14.79亿元（同比+10.01%），销量9285吨（同比+13.33%），均价15.93万元/吨（同比-2.9%），毛利率提升0.50 pct至20.84%。
2. 羊绒业务：
   • 宁夏新澳营收5.33亿元（同比+25.2%），销量1029吨（同比+39.01%），产能利用率显著提升，均价51.79万元/吨（同比-10.0%），净利润3355万元（同比-16.6%）。
   • 英国邓肯营收1.60亿元（基本持平），净利润258万元（下滑）。

费用与利润

• 毛利率：24H1/24Q2分别为20.84%/21.55%（均同比提升）。
• 费用率：销售/管理/研发费率整体稳定，财务费率受利息及汇兑影响提升0.97 pct（24H1）/1.93 pct（24Q2）。
• 净利率：24H1/24Q2归母净利率分别为10.41%/11.68%（均同比下滑0.56/0.57 pct）。