华为三折机发布在即关注CPI弹性小票HXDZ长阳科技折叠屏CP

这份研报主要分析了长阳科技在折叠屏CPI膜、显示反射膜、固态电池电解质复合膜等领域的市场地位、竞争格局、公司进展及未来预期。报告指出，长阳科技有望成为国内唯一规模国产化CPI膜供应商，并在显示反射膜领域保持全球市占率第一，同时在固态电池电解质复合膜市场潜力巨大，预计2026年成为国内CPI膜和固态电池隔膜双料龙头。

折叠屏CPI膜赛道发展迅速，2025年全球市场规模预计达220亿元，国内约100亿元。目前全球仅少数企业供应，长阳科技正积极布局，预计2025年进入国内主流折叠屏客户，26年收入有望达3亿元。国内头部厂商已采用CPI作为主要盖板方案，海外龙头也计划采用CPI+UTG方案，市场空间广阔。

报告重点分析了长阳科技的三大业务方向：折叠屏CPI膜、显示反射膜和固态电池电解质复合膜。其中，CPI膜是高端应用，长阳科技有望实现国产替代；显示反射膜市场地位稳固，连续8年全球市占率第一；固态电池电解质复合膜已向主流客户送样，产品优势明显，预计25年收入突破1亿元。

当前长阳科技在多个领域表现亮眼，CPI膜正逐步国产化，显示反射膜全球市占率第一且海外业务拓展顺利，固态电池电解质复合膜已实现部分量产出货。公司在CPI膜和固态电池隔膜领域有望成为国内龙头，整体业绩增长趋势向好。不过，市场竞争激烈，尤其是在高端CPI膜领域，需持续提升技术壁垒。

研报提示的主要风险包括市场竞争加剧，尤其是在CPI膜领域，韩国、日本等国际巨头仍具优势；技术迭代风险，如新型显示材料或固态电池技术的突破可能影响现有产品路线；以及客户集中度风险，部分业务仍依赖少数头部客户，需拓展更多客户以分散经营风险。此外，海外市场拓展也面临政策及供应链波动等不确定性。