传媒互联网行业周报：国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线，持续关注互联网中期业绩

核心观点与投资策略

• 投资组合与主题：投资组合涵盖腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩等港股及A股公司，投资主题包括收并购、游戏、AI和VR、教育、短剧、影视动漫、广告等。
• 投资建议：看好行业整体加配机会，理由包括：基本面逐步修复、ARVR和AIGC赛道成长预期明显、政策支持数字经济和文化产业发展。
• 政策支持：《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育等领域对促进消费的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济，看好未来发展。

重点事件点评

• 国产3A游戏《黑神话悟空》上线：于2024年8月20日全球上线，预售销量达120万份，预估销售额3.9亿元，Steam平台多次获得周销量冠军，反映国产游戏全球竞争力，推动中国游戏产业全球化。
• 持续关注互联网中期业绩：阅文集团、腾讯音乐、腾讯、京东、阿里等已披露中期业绩，快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等公司即将披露。互联网中概股估值低，赔率合适，建议下半年积极把握机会，布局估值低、现金流好、经营稳健、有成长性的标的。

市场行情分析及数据跟踪

• 行业一周市场回顾：上周传媒行业指数上涨1.79%，媒体、广告营销、文化娱乐、互联网媒体子板块均上涨。
• 行业估值水平：传媒行业指数最新PE为25.80，近五年平均PE为35.27；最新PB为1.81，近五年平均PB为2.37。
• 重点公告回顾：涉及游族网络员工持股计划、大晟文化股东股份质押、华扬联众子公司担保、锋尚文化和新经典半年度报告等。
• 行业动态回顾：包括竖店短剧基地开业、电影《白蛇：浮生》票房突破2亿元、阅文集团年中业绩大增、暑期文化活动精彩纷呈、阿里巴巴1688推出AI经营助理、希音集团供应链总部项目获规划许可证、《黑神话：悟空》Steam平台性能测试工具开放、上半年跨境电商进出口增长等。

风险提示

• 业绩不及预期、风险偏好变化、政策监管变化等。