核心观点
内地投资者可通过香港市场或QDII等渠道进行全球资产配置。香港市场互联互通机制为内地投资者提供了便捷的配置渠道，而QDII制度则为投资者提供了直接投资境外市场的特殊通道。
QDII发展历程
QDII制度自2006年正式建立以来，经历了试点阶段、正式推行阶段和有序发展阶段。随着我国资本市场对外开放的提升，QDII制度不断完善，为境内投资者提供了便利的海外布局渠道，实现全球化资产配置和风险分散。
QDII基金类型及投资地区
QDII公募基金在2021年起迈入稳步发展快车道，投资类型上，经历了主动型到被动型的切换。被动指数型QDII尤其是ETF发行不断加速，占据全部公募QDII基金的半壁江山。QDII基金投资地区上，美国市场增量显著。
权益型QDII基金
- 被动型： 可申购的被动权益型QDII基金中，有54只港股&中概股主题，35只美股主题，4只欧洲主题宽基，10只全球或跨多个市场的产品。
- 主动型： 主动权益型QDII基金的配置策略主题也更为多元，策略型产品覆盖成长、价值、景气、红利、龙头、产业升级等；行业主题覆盖硬科技、医药、消费、新能源等。投资标的上，港股&中概股主导。行业配置上，今年以来业绩表现较好的主动股票型QDII大多重仓信息技术尤其是美股科技巨头。
债券型QDII基金
- 存量可申购的QDII债基有21只，偏债混合型QDII基金3只，且几乎均存在大额申购限制。QDII债基整体市场规模不大，主要为美元债类产品，费率略高于普通债基。
- QDII债基的收益可以拆解为票息收入、资本利得和汇兑损益三部分。相对于权益类QDII产品，债券类QDII产品更需考虑锁汇。
另类投资型QDII基金
- 另类投资型QDII基金跟踪房地产、大宗商品、原油等，存量产品数量和规模均不大，且大多存在限额，管理费和托管费相较其他类别的QDII基金更高。
- 商品型QDII底层资产与国内股债市场相关性极低，可以起到很好的优化资产配置效果。今年以来黄金主题业绩表现突出，包揽全部可申购另类QDII产品业绩前三名。
风险提示
- 海外地缘政治冲突不确定性；
- 汇率波动和溢价/折价问题带来的投资损益。
