现货稳中有降，豆粕偏弱震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2501合约2917元/吨，较前日下跌19元/吨，跌幅0.65%；菜粕2501合约2165元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.05%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差M01-17，较前日上涨19；江苏地区豆粕现货2840元/吨，较前日持平，现货基差M01-77，较前日上涨19；广东地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M01-17，较前日上涨19。福建地区菜粕现货价格2200元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差RM01+35，较前日上涨11。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国全国海洋大气管理局气象预报显示，8月19-22日，美国东部和中部天气相对干燥，西部地区将有0.25-0.75英寸的降雨。巴西农户将在9月中旬开始播种2024/25年度大豆，越来越多机构预测巴西下一年度大豆产量有望增长。其中美国农业部8月预计2024/25年度巴西大豆产量1.69亿吨，高于上年的1.53亿吨；StoneX公司预计巴西大豆产量1.65亿吨，同比增长10.8%；Datagro公司预计巴西大豆产量1.67亿吨，同比增长11.6%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，从整体上来看，当周美豆出口基本符合市场预期，本周美豆价格在报告的影响下依旧偏弱震荡，目前美豆优良率仍处于偏高水平，天气端在近期和未来也暂无明显变动，因此市场依旧缺乏上涨驱动，预计美豆价格仍将维持低位震荡。国内方面，大豆集中到港带来的供应压力依旧没有消除，油厂库存持续高位，开工率居高不下，叠加下游整体采购情况较为疲软，因此国内豆粕价格同步偏弱运行。在当前缺乏明显利好的情况下，预计未来美豆及国内豆粕价格仍将位于底部震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 玉米观点 期货方面，昨日收盘玉米2411合约2277元/吨，较前日上涨25元/吨，涨幅1.11%；玉米淀粉2409合约2750元/吨，较前日上涨23元/吨，涨幅0.84%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2300元/吨，较前日持平，现货基差为C11+5，较前日下跌25；吉林地区玉米淀粉现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差CS09+110，较前日下跌23。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至8月14日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为97.8%，高于一周前的96.3%。已收获玉米产量为4556万吨，高于一周前的4495万吨。平均单产为6.49吨/公顷,低于一周前的6.5吨/公顷。 昨日玉米期价震荡运行，国内方面，供应端，湖北、江苏、新疆春玉米陆续上市，贸易商出货积极性较高，市场供应量增加，短期供给压力增大。需求端，深加工企业开机率小幅回升，库存相对高位。饲料企业采购心态较谨慎，补库需求较弱，叠加小麦等其他替代品持续压制，采购积极性不强。总体来讲供应端宽松，需求端依旧疲软，本周重点关注贸易商出货节奏变化，新季玉米上市情况，以及进口谷物价格等。预计本周玉米价格维持震荡偏弱态势。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨...................................