医药生物行业周报：医药关注度提升，主题、小市值表现突出

核心观点与市场动态

医药板块关注度提升，呈现主题轮动和小市值标的亮眼特征。建议在底部区域持续加大配置，关注短期主题催化的小市值公司，以及基本面修复且估值偏低的细分板块和个股。重点推荐国改、高股息和国企改革板块，以及高增长GLP-1产业链。

估值与行业表现

本周沪深300上涨0.42%，医药生物上涨0.05%，位列31个一级子行业第13位。化学制药、中药分别上涨1.31%、0.51%，医疗器械、生物制品、医药商业、医疗服务分别下跌0.56%、0.62%、1.08%和1.28%。医药板块相对全部A股溢价率为30.3%，TTM估值24.0倍PE，低于历史平均水平。

投资策略

1. 短期主题与小市值：小市值标的受“国九条”影响调整幅度大，筹码结构好，若业务结构调整带来积极变化，有望延续上涨趋势。
2. 细分板块与个股：
   • 关注基本面修复且估值偏低的板块：院内药品、诊断、设备，特色原料药、低值耗材。
   • 关注前期强势个股回调机会：国改、高股息，GLP-1产业链。
3. 业绩预期：8月业绩披露期关注超预期、表观增速快的个股。

海外猴痘疫情机会

非洲猴痘疫情严峻，建议关注检测试剂盒、天花疫苗（国药集团、百克生物、万泰生物）和特效药（优宁维）相关标的。

行业热点与科创板申报

1. 热点事件：非洲猴痘疫情升级、医保局发布耗材集采通知、海关发布防输入公告。
2. 科创板申报：中报企业18家，上市委通过2家，已问询12家。

重点公司动态

• 百克生物：上半年营收6.18亿元，同比增长10.50%；归母净利润1.38亿元，同比增长23.54%。
• 普洛药业：上半年营收64.29亿元，同比增长7.96%；归母净利润6.25亿元，同比增长3.96%。
• 海思科：上半年营收16.87亿元，同比增长23.14%；归母净利润1.65亿元，同比增长119.40%。
• 华东医药：上半年营收209.65亿元，同比增长2.84%；归母净利润16.96亿元，同比增长18.29%。
• 恒瑞医药：SHR-2106注射液获批用于治疗原发性干燥综合征。
• 科伦药业：上半年营收118.27亿元，同比增长9.52%；归母净利润18.00亿元，同比增长28.24%。

风险提示

政策扰动风险、药品质量问题、公开资料信息滞后风险。