食品饮料行业周报：中报陆续披露，关注业绩确定性个股

报告日期：2024年08月19日 食品饮料 中报陆续披露，关注业绩确定性个股 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 摘要： 食品饮料板块跑输上证指数。上周（08月12日-08月16日）食品饮料板块涨跌幅为-1.88%，在申万31个行业中排名第20，跑输上证指数（涨跌幅为+0.60%）2.48pcts。子板块来看，软饮料（-0.26%）、乳品（-0.93%）、零食（-1.60%）跌幅较小，预加工食品（-5.15%）跌幅较大。当前进入中报密集披露期，龙头企业业绩确定性较强，具备一定的抗风险能力，估值回调后中长期配置性价比凸显，我们维持行业“推荐”评级。 投资评级：推荐（维持） 白酒：行业进入存量竞争时期，但依然表现出较强的发展韧性。上周迎驾贡酒和今世缘发布2024年中期报告，迎驾贡酒实现营业收入37.85亿元，同比增长20.44%；归母净利润13.79亿，同比增长29.59%。2024Q2迎驾贡酒中高档白酒实现销售收入10.69亿元，普通白酒实现销售收入3.13亿元，同比2023Q2分别提升24.95%、6.50%，公司中高档白酒营收增速较快。上半年今世缘实现营业收入73.04亿元，同比增长22.36%；归母净利润24.61亿元，同比增长20.08%。上半年公司300元以上/100-300元/50-100元价格带产品分别同比增长21.91%/26.05%/14.32%；省内/省外区域分别同比增长21.10%/36.39%，表现亮眼。短期来看，白酒行业总需求受到消费场景和消费力的双重制约，中长期若需求逐步回暖，行业内龙头公司有望优先受益。建议关注高端白酒五粮液（000858.SZ）、贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。 分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzqgs.com 相关阅读 《扩大内需消费政策积极，白酒龙头分红规划信心提升—食品饮料行业周报》2024.08.12《固本开新，行稳致远—---食品饮料行业2024年中期策略报告》2024.07.29《固本开新，行稳致远—---食品饮料行业2024年中期策略报告》2024.07.25 大众品：【啤酒】上半年，重庆啤酒实现营业收入88.61亿元，同比增长4.18%；归母净利润9.01亿元，同比增长4.19%；扣非后归母净利润8.88亿元，同比增长3.91%。其中，高档品实现营收52.63亿，同比增长2.82%；主流品实现营收31.74亿，同比增长4.37%；经济品实现营收1.86亿，同比增长11.45%，结构升级略承压。三季度啤酒行业受到雨水天气和餐饮疲软等因素影响较多，需求复苏不及预期。【软饮料】暑期消费旺季，瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子水等软饮料需求旺盛，具备较高景气度，表现出较好增长趋势。【零食】零食板块渠道红利延续，量贩零食渠道和抖音等电商渠道呈现较快增长，暑期、中秋和国庆等出行 场 景 火 爆 预 计 拉 动 终 端 需 求 。 建 议 关 注 个 股 ： 青 岛 啤 酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、东鹏饮料（605499.SH）、 请认真阅读文后免责条款 劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子(002847.SZ)。 风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。 内容目录 1一周市场行情...........................................................................................................................................12周内价格波动...........................................................................................................................................23行业要闻...................................................................................................................................................35周观点.......................................................................................................................................................66风险提示...................................................................................................................................................8 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）...........................................................................................1图2：食饮各子板块周涨跌幅度一览（%）.......................................................................................1图3：食饮股票周涨幅前五（%）.......................................................................................................1图4：食饮股票周跌幅前五（%）.......................................................................................................1图5：飞天茅台批价（元）..................................................................................................................2图6：普五（八代）和国窖1573批价（元）....................................................................................2图7：生鲜乳平均价（元/公斤）.........................................................................................................2图8：大麦进口均价（美元/吨）.........................................................................................................2图9：白糖现货价（元/吨）.................................................................................................................3图10：大豆（黄豆）价格（元/吨）...................................................................................................3图11：包材（瓦楞纸）出厂价（元/吨）...........................................................................................3图12：包材（PET）现货价（元/吨）................................................................................................3 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测............................................................................................................7 1一周市场行情 08月12日-08月16日，申万食品饮料指数涨跌幅为-1.88%，在申万一级行业中排名第20位，涨幅排名前三的行业分别为银行（+2.66%）、通信（+2.42%）和煤炭（+1.95%）。全部子行业涨跌幅分别为，软饮料（-0.26%），乳品（-0.93%），零食（-1.60%），白酒（-1.71%），调味品（-2.34%），肉制品（-2.84%），保健品（-3.48%），其他酒类（-3.63%），啤酒（-4.01%），烘焙食品（-4.72%），预加工食品（-5.15%），同期上证指数涨跌幅为+0.60%。个股方面，日辰股份（+4.97%）、仙乐健康（+3.96%）、盐津铺子（+2.20%）涨幅居前；绝味食品（-13.31%）、黑芝麻（-9.02%）、立高食品（-8.81%）跌幅居前。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2周内价格波动 上周（08月12日-08月16日）飞天茅台（散瓶）批价小幅抬升，从2435元/瓶上涨10元/瓶至2445元/瓶；飞天茅台（原装）批价同步上涨，从2695元/瓶上涨65元/瓶至2760元/瓶。五粮液（八代）批价维持960元/瓶。国窖1573批价维持870元/瓶。 生鲜乳价格环比持平，暂停下跌，截至2024年8月9日，生鲜乳价格为3.21元/公斤；2024年6月大麦进口均价为262.28美元/吨，环比持续下降；2024年8月16日，白糖现货价格为6498元/吨，环比下降；2024年8月10日，大豆价格为4461.50元/吨，呈下降趋势；2024年8月16日，包材瓦楞纸出厂价维持2810元/吨；2024年8月16日，包材PET现货价为6920元/吨，呈下降趋势。 2.1白酒批价 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：wind，华龙证券研究所 2.2主要成本价格变动 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 3行业要闻 【河北规上白酒半年营收39.48亿】据河北省轻工行业协会官微消息，2024年上半年，河北省酒类制造业规模以上企业实现营业收入85.15亿元、利润总额7.14亿元，同比分别增长2.41%、31.69%。其中，河北省规模以上白酒制造业产品产量同比增长37.25%，增幅高于全国34.25个百分点；实现营业收入39.48亿元，同比增长26.27%；利润总额4.11亿元，同比增长61.3%。河北省规模以上啤酒制造业实现营业收入39.56