食品饮料行业周报：进入中报披露期，关注个股机会

进入中报披露期，关注个股机会 —食品饮料行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌一周新闻速递 分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn分析师：廖望州S1050523100001liaowz@cfsc.com.cn联系人：肖燕南S1050123060024xiaoyn@cfsc.com.cn 行业新闻：1）茅五洋汾泸进国资上市公司榜单。2）四川白酒出口上半年居全国第二。3）7月中旬全国基酒价格指数上涨。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台位列公募基金重仓股第一。2）五粮液：五粮液明确企业改革“四突出”。3）泸州老窖：泸州老窖·大时代运营中心揭牌。 行业相对表现 ▌投资观点 当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：本周板块明显回调，在经济保守预期下，市场对于行业磨底期拉长的担忧显著增加，淡季白酒批价疲软、库存提升，尽管酒企基本面未发生明显变化，市场仍担忧业绩持续性，叠加基金调仓等资金面变化加剧市场短期波动。底部区域我们认为更应理性应对，不宜过分悲观，酒企中报已开始陆续披露，关注Q2业绩催化。短期看，当前白酒销售仍处于淡季，可关注未来地产增量政策的持续出台对需求预期的边际改善，以及关注去库存挺批价情况。整体而言，2024年板块增长重点仍在于消费信心恢复与经济复苏情况，长期注重消费力复苏与商务场景恢复，重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：反弹为短期主线，关注中报表现》2024-07-212、《食品饮料行业周报：底部迎反弹，关注中报催化剂》2024-07-153、《食品饮料行业周报：板块有望平 稳 复 苏 ， 关 注 弱 周 期 下 强 α 机会》2024-07-07 大众品板块：本周我们参加东鹏饮料公司调研，我们看好公司：1）主品区域扩张+人群扩张，性价比优势凸显仍有增长空间；2）补水啦明确重点资源倾斜，渠道赋能情况下品牌力持续提升，有望形成第二增长曲线；3）目前生产基地长远布局，缓解旺季生产压力的同时，利于后续多品类产品销售得到验证后实现自产；4）二股东作为上市前财务投资者合理减持，建议关注股价回落点。中期维度看，大众品细分四条主线推荐：1）成本下降确定性较强个股，如洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜等；2）低估值具有安全边际个股，如伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品等；3）业绩确定性较强个股，如盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品等；4）有望超预期表现的个股，如中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、西麦食品、好想你、煌上煌等。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。 正文目录 1、一周新闻速递...........................................................................61.1、行业新闻........................................................................61.2、公司新闻........................................................................62、本周重点公司反馈.......................................................................72.1、本周行业涨跌幅..................................................................72.2、公司公告........................................................................72.3、本周公司涨跌幅..................................................................92.4、食品饮料行业核心数据趋势一览....................................................102.5、重点信息反馈....................................................................142.6、二季度业绩前瞻..................................................................153、行业评级及投资策略.....................................................................164、重点推荐个股...........................................................................185、风险提示...............................................................................19 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览(%)..........................................................7图表2：本周食品饮料重点上市公司公告...................................................8图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览................................................9图表4：2023年白酒产量449.20万吨，同-33.08%...........................................10图表5：2023年白酒行业营收7563亿元，同+9.70%..........................................10图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2022年5133亿，8年CAGR为9%............10图表7：百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2022年1749万吨，9年CAGR为11%........10图表8：全国大豆市场价（元/吨）........................................................11图表9：白砂糖现货价（元/吨）..........................................................11图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）......................................11图表11：瓦楞纸市场价（元/吨）.........................................................11图表12：2024年6月规上企业啤酒产量1,908.80...........................................12图表13：2024年6月啤酒行业产量累计同增0.1%...........................................12图表14：2024年6月葡萄酒行业产量6.0万千升............................................12图表15：2024年6月葡萄酒行业产量累计同减6.3%.........................................12图表16：休闲食品市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6%..........13图表17：休闲食品各品类市场份额........................................................13图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%..............13图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR..........................................13 图表20：预制菜市场规模2019-2022年CAGR为20%，预计2026年达到10720亿元...............14图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2023年5.29万亿，13年CAGR为9%.................14图表22：食品饮料2024二季报业绩前瞻（根据渠道及华鑫食饮组对个股研究给出的预判）.......15图表23：重点关注公司及盈利预测........................................................18 1、一周新闻速递 1.1、行业新闻 1.茅五洋汾泸进国资上市公司榜单。2.四川白酒出口上半年居全国第二。3.7月中旬全国基酒价格指数上涨。4.上半年宜宾白酒出口增长21.7%。5.全球风味啤酒年复合增长28%。6.沪苏酒协探讨长三角酒业联盟。7.上半年宁夏出口葡萄酒5.05万升。8.1-5月福建啤酒出口值全国第一。9.6酒企登《财富》中国500强。10.五酒企上榜全球啤酒榜单50强。11.茅台集团与习酒集团交流座谈。 1.2、公司新闻 1.茅台：茅台位列公募基金重仓股第一；常态化开展技术人才培养。2.五粮液：五粮液明确企业改革“四突出”。3.泸州老窖：泸州老窖·大时代运营中心揭牌。4.汾酒：汾酒到戎子酒庄考察交流。5.珍酒：珍酒招聘300名酿酒工；贵州珍酒推出首款宴席产品；珍酒李渡成为巴黎奥运指定庆功酒。6.习酒：习酒完成上半年既定目标任务。 2、本周重点公司反馈 2.1、本周行业涨跌幅 2.2、公司公告 2.3、本周公司涨跌幅 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览 白酒行业： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：中国酒业协会，中国白酒网，国家统计局，华鑫证券研究 调味品行业： 资料来源：艾媒，前瞻产业研究院，华鑫证券研究 资料来源：证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 啤酒行业： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 葡萄酒行业： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 休闲食品行业： 资料来源：智研咨询，华鑫证券研究 资料来源：艾媒咨询，华鑫证券研究 软饮料: 资料来源：Energy Drinks in China，华鑫证券研究 资料来源：东鹏饮料招股说明书，华鑫证券研究 预制菜： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：艾媒咨询，华经产业研究院，华鑫证券研究 2.5、重点信息反馈 仙乐健康：2024H1公司归母净利润预计为1.47-1.62亿元，同增45%-60%，扣非归母净利润预计为1.44-1.59亿元，同增45%-60%。其中2024Q2公司归母净利润预计为0.84-0.99亿元，同增17%-38%，扣非归母净利润预计为0.79-0.94亿元，同增7%-27%。预计公司营收实现双位数增长，国内业务持续开发客户，欧洲、亚太地区延续一季度高增，整体业务推进顺利。受益于中美欧研发、供应链、销售协同体系以及销售组织