【尿素周报】下游需求低迷

核心观点

• 上周尿素市场大幅下跌，仓单+有效预报持平，为1453张。
• 盘面价差小幅走强，09-01价差为80元/吨。
• 现货市场价格多数下跌，河北小颗粒下跌10元/吨，河南、黑空江小颗粒下跌30元/吨，山东小颗粒下跌40元/吨，商丘泽州大颗粒下跌30元/吨。
• 基差大幅走强，山东基差上涨46.6%，为103元/吨。
• 现货出厂价格多数小幅下跌。
• 国际价格小幅上涨，为302.5美元/吨，出口利润亏损倒挂小幅回升，为-153.5元/吨。
• 甲醇-尿素价差走强，处于高位偏强运行；液氨-尿素价差低位运行，明显低于历史同期。

基本面概览

国内尿素产量

• 上周尿素产量为119.07万吨，环比减少2.84%，装置检修损失量为24.55万吨。
• 大颗粒产量为17.12万吨，小颗粒产量为101.948万吨。
• 大颗粒产能利用率为59.52%（-0.7%），小颗粒产能利用率为81.16%（-2.53%）。

国内尿素开工

• 煤头开工大幅下跌，气头小幅上涨。

尿素原料价格

• 动力煤价格903.75元/吨，晋城无烟煤价格1150元/吨，天然气市场均价5064.276元/吨（-20.6207）。

消费与利润

• 待发订单天数为6.82天，大幅上涨。
• 煤头尿素生产利润小幅回升，固定床生产毛利为-174元/吨，气流床380元/吨；气头尿素生产利润持平，为260元/吨。

下游：复合肥

• 复合肥周度均价持平，为2863.3元/吨，利润下跌1.17%，为514元/吨。
• 复合肥周度产能利用率上涨1.73%，为40.48%。
• 尿素加工量上涨，河北加工量20吨，临沂加工量1100吨。
• 复合肥库存小幅增加，32家化工企业厂内库存为73.35万吨。

下游：三聚氰胺

• 上周三聚氰胺均价上涨0.47%，为6241元/吨，生产毛利持稳。
• 三聚氰胺周度产量与产能利用率大幅下跌，为3.17万吨，67.64%。
• 甲醛产量与开工率持续小幅上涨，产量为7.589万吨，开工率为45.94%。

地产数据

• 7月环比回稳，同比略高于前两年。
• 出口法检未放开，暂无消息。

尿素库存

• 主要库存转累库趋势，厂内库存43.72万吨（11.29万吨），港口库存17.3万吨（0.4万吨）。