周度市场要闻
- 美国经济数据：7月零售销售环比增长1%，初请失业金人数22.7万人，低于预期；建筑商信心指数降至39，连续四个月下滑。大选临近，哈里斯-沃尔兹组合对阵特朗普-万斯搭档，副手辩论安排在10月。
- 美国通胀数据：7月CPI同比上升2.9%，连续第四个月回落，核心CPI同比上升3.2%。
- 中国金融数据：7月末M2余额303.31万亿元，同比增长6.3%；M1同比下降6.6%；社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%；前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，同比少增3.22万亿元。
市场表现
- 期货价格：内盘郑棉触及新低13200，周跌1.83%；棉纱创新低18530，周跌1.72%；美棉创新低66.26，周跌1.82%。
- 合约价差：近远月价差走弱。
- 籽棉价格：收购价格机采约15000元。
- 现货价格：棉花和棉纱价格创新低。
- 进口价格：进口棉花和棉纱价格回调至低位。
估值分析
驱动分析
- 种植端：棉花种植成本上涨，种植收益预计低迷。
- 加工端：纺纱利润反弹，轧花收益继续走低。
- 进口端：进口棉花利润打开，进口棉纺纱利润保持亏损。
- USDA报告：
- 8月全球供需平衡表：产量、消费、库存环比调减。
- 美国棉花供需平衡表：新产季产量和出口预计增加。
- 美国出口报告：美棉销售和出口进入淡季，周度签约量边际回落，未装船数量低位。
- 美国产地情况：美棉结铃情况同比变差，产地干旱较轻，优良率环比回升。
- 中国供需平衡表：产量和进口预期减少，库存同比变化不大。
- 国内产业链运行：
- 棉花工业库存和商业库存同比高位。
- 纺企负荷环比下降，棉纱库存去库。
- 织企原料补库，开机率见底，坯布库存去库。
- 6月进口同比增加，月度累计同比增加。
- 进口纱库存平稳，下游开工环反弹。
- 国内消费表现尚可，出口开始恢复。
策略分析
- 未提供具体策略建议，但报告强调信息来源的公开性和观点的局限性，建议投资者谨慎参考。
