安孚科技机构调研纪要

安徽安孚电池科技股份有限公司通过重组转型，专注于多化学系统的小电池和消费品的投资、研发、生产和销售。公司控股的福建南平南孚电池有限公司专注于小电池领域，未来将继续巩固其在零售电池领域的领先地位，并投资开发新型化学电池以满足新兴市场需求。同时，公司将利用品牌和渠道优势，打造消费升级产品，开创新品类，成为中国领先的多品牌消费品公司。此外，公司积极响应国家双碳政策，开拓新能源业务，参股投资储能项目，拓展第二增长曲线。

商贸零售行业正经历数字化转型和消费升级，消费者对品牌、品质和服务的要求不断提高。小电池和消费品领域作为重要赛道，受益于智能家居、可穿戴设备等新兴应用的普及，市场需求持续增长。安孚科技通过聚焦小电池和消费品领域，利用品牌和渠道优势，积极拓展新能源业务，能够有效把握行业发展机遇，实现持续增长。

报告重点分析了安孚科技重组转型后的业务发展方向、经营稳健性、品牌和渠道优势、商誉减值风险以及内外销市场增长情况。公司通过聚焦小电池和消费品领域，未来发展方向明确，品牌和渠道优势显著。商誉减值风险较低，内外销市场均保持稳定增长，公司计划新增产能以支持持续发展。

安孚科技当前市场现状良好，公司控股的南孚电池在中国电池行业具有领先地位，未来将继续巩固其在零售电池领域的领先地位。公司境内收入和境外收入比例约为85%和15%，境内外销售均稳定增长。公司计划新增10亿只/年先进产能，以巩固市场地位并满足未来需求。

安孚科技研报提示的主要风险包括：个别商家对南孚电池的恶意诋毁可能影响品牌形象；商誉减值风险虽然目前较低，但仍需关注；新兴市场竞争加剧可能对公司业务造成冲击；新能源业务拓展存在不确定性。公司需持续加强品牌建设，提升产品竞争力，并谨慎推进新能源业务发展。