航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK周内二次调降WK35上海至欧基港运价，现货持续下调带动EC盘面走弱。今日现货继续调降带动EC盘面下跌，EC2410开盘触及3000点。从盘面表现来看，8/15日，EC2410收盘报3043.2点，较上一日收盘价-1.25%，8/9日发布的SCFI欧线报4786美元/TEU，环比-2.5%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报6060.83点，环比-1.6%，该点数为EC2408合约第一期结算指数（共三期）。 现货运价方面，ONE再次调降8月下旬运价至7208美金/FEU，较上轮调降约142美金/FEU，昨日MSK放出上海-鹿特丹wk35大柜运价开盘6900美金/FEU，随后成交至7100美金附近，市场订舱情况并不乐观，今日二次开盘调降至6700美金/FEU，关注后续市场订舱情况。 最新一期SCFIS欧线指数6060.83点，反映的是wk32（8/5-8/11日）实际发运的船期的结算价。从wk32的成交看，尽管wk32周大部分主流船司为调降趋势，运价中枢从8500美金附近降至8000-8300附近，但由于MSKwk32的开盘价环比为调涨（鹿特丹wk32开盘价7800美元/FEU相较wk31周的开盘价上涨150美元/FEU，因此wk32各家船司价格呈现分化状态，整体有升有降向中枢收敛。自wk33开始，除CMA外主流船司均维持调降趋势（CMA自8月最后一周开始调降），其中，MSK在wk33为周内两次调降（首次开盘7600二次开盘7400，目前成交至8000附近），wk34（开盘7400次日调至7200）。周一盘后放出的wk35上海-费力开盘7000-7100美元/FEU环比降200美元，其他船司线下向7200-7900美金/FEU附近收敛。考虑wk33和wk34的大柜调降幅度，未来两期的SCFIS欧线指数跌幅预计出现放大，降价过程中下半月部分船司小柜运价调降更多且超重附加费有减征现象可能拉低指数表现，预计交割终点5700点附近，盘面已提前打入贴水。 【逻辑分析】 短期看，需求端货量筑顶迹象出现，供给端，根据8/13日船期，上海-北欧航线7/8/9月周均运力部署约为21.67/24.44/24.21万TEU，8月运力供应增加较多预计继续带动运价走弱。 【交易策略】 1.单边：现货继续调降叠加中东地缘政治冲突反复，预计EC盘面继续维持弱势。ONE和MSK等船司继续下调现货运价，近期三大联盟主流船司报价中枢自8月中旬的7800-8200美金/FEU左右继续调降至8月下旬的7200-7900美金/FEU附近，后续两期SCFIS欧线指数跌幅预计扩大，小柜降幅更大且超重附加费减征未来可能拉低指数表现，盘面提前打入贴水，预计短期继续维持弱势，重点关注现货运价的回落速度和中东地缘政治动态。 2.套利：10-12反套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国7月未季调核心CPI年率3.2%，预期3.20%，前值3.30%，连续第4个月回落，为2021年4月以来最低水平，符合市场预期；美国7月未季调CPI314.54，预期314.775，前值314.175；美国7月未季调CPI年率2.9%，预期3.00%，前值3.00%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”；美国7月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.20%，前值0.10%。 2.金十数据：欧元区第二季度GDP年率修正值0.6%，预期0.60%，前值0.60%；欧元区第二季度GDP季率修正值0.3%，预期0.30%，前值0.30%；欧元区第二季度季调后就业人数季率0.2%，预期0.2%，前值0.30%；欧元区第二季度季调后就业人数年率0.8%，预期1%，前值1.00%；欧元区6月工业产出月率-0.1%，预期0.50%，前值由-0.60%修正为-0.9%。 3.金十数据：哈马斯将缺席15日在多哈的加沙停火谈判，但可能在之后与相关斡旋国进行会谈，并对以色列在谈判中的回应进行评估。谈判将持续数天 4.金十数据：黎巴嫩真主党用喀秋莎火箭弹轰炸了以色列的Mount Neria基地，且以色列北部城市遭黎巴嫩方面的火箭弹袭击。 5.以色列时报：哈马斯将跳过多哈谈判，但随后愿意与调解人会面。 6.金十数据：以色列与哈马斯的停火谈判将于周四在多哈开始并持续数天，来自以色列、卡塔尔、美国和埃及的官员将参加本次加沙停火谈判。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数8月14日（周三）上涨至两周以来的最高点，因海岬型船运费上涨，BDI上涨3.47%，至1728点，BCI上涨6.98%，至2650点，为7月25日以来最高，BPI下跌0.19%，至1560点，为近一月来最低，BSI上涨0.39%，至1297点，BHSI上涨0.13%，至757点。 即期运价：8月14日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报25.55美元/吨，环比+1.65%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报11.03美元/吨，环比+6.42%。周度运价数据，截至8月9日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.90美元/吨，环比上周+1.28%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价持稳报13.80美元/吨。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.85美元/吨，环比上周+1.64%，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.75美元/吨，环比上周-2.50%，印尼萨马琳达-福州报7.14美元/吨，环比上周-5.05%，南非理查德-青岛报17.96美元/吨，环比上周-0.61%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报43.75美元/吨，环比上周-1.69%。 干散货运输市场，海岬型船市场活跃度依旧较高，澳大利亚市场主要矿商询盘较为 积极，市场情绪较好，货量较为充足，运输需求有所增加，市场运力消耗明显，运价上涨；澳洲市场火爆带动巴西市场运价上涨；巴拿马型船市场方面，月底装船的煤炭货盘有所增加，消耗部分运力，市场情绪好转，但运力供给仍较多，运价小幅下跌。短期来看，海岬型船市场询船量持续增加，带动市场情绪好转，对整体运价市场有所支撑，短期预计干散货运价市场走势偏强，关注海岬型船运价市场表现。 二、行业资讯 1.金十期货8月14日讯，据兰格钢铁网调研，全国201家生产企业铁水日均产量为213.75万吨，周环比减少1.08万吨，总体月环比减少7.23万吨；6月日均铁水产量为220.12万吨，7月日均铁水产量为220.77万吨，8月日均铁水产量为215.7万吨。 2.据外媒报道，当地时间8月12日20时左右，印尼南苏门答腊省穆西万由辛村（Musi Banyuasin）一座跨村桥梁遭煤船撞击后倒塌，当地社区活动暂时陷入瘫痪，据知情人士表示，听闻已经有部分南苏门答腊省矿商计划发布或已发布不可抗力声明。市场人士初步预计，此次事故或将导致每月40-50万吨煤炭运输受到影响，大约相当于5-7船满载的巴拿马型船。 3.印度港口协会（Indian Ports Association）最新数据显示，2024年7月份，印度国营港口煤炭进口量连续第二个月环比下降，但较上年同期仍明显增长，数据显示，7月份，印度12个大型国营港口共进口煤炭1605.1万吨，同比增加16.45%，环比下降2.12%。 第三部分油轮运输 数据来源：Clarksons,Wind,银河期货 一、市场分析及展望 原油运价：8/14日波罗的海原油运输指数BDTI报903，环比-0.11%，同比+12.45%。成品油运价：8/14日波罗的海成品油运输指数BCTI报615，环比+2.67%，同比-20.34%。目前BDTI维持震荡偏弱走势，炼厂炼油利润仍然毫无起色，原油整体需求疲软。虽然船东积极挺价，但是考虑到下游整体需求较为一般，预计短期价格维持偏弱走势。 二、行业资讯 1.截至8月14日，本周期山东地炼理论平均综合炼油利润为-211.6元/吨，环比下跌125.1元/吨，主要是产品收入下跌而原料成本上涨所致。成本方面，本周原油均值环比上涨129元/吨。产品收入方面，具体分析占比较重的产品：本周山东市场汽、柴油需求端缺乏利好，终端观望氛围较重，汽、柴油价格均呈震荡下跌走势，其中汽油均价环比下跌40元/吨，柴油下跌1元/吨。考虑其他副产品后产品收入环比下跌14元/吨。 2.挪威国家统计局（SSB）周四发布的一项调查显示，该国的石油和天然气投资预计将在今年创下历史新高，并在2025年保持高位。油气行业是挪威最大的商业板块，该行业目前预计在2024年的投资将达到2570亿挪威克朗（239.9亿美元），高于5月份预计的2469亿克朗，也超过了2014年创下的2240亿克朗的纪录。 3.伊朗驻俄罗斯大使卡泽姆·贾拉利表示，两国正在审议《全面战略伙伴关系协定》草案，并将很快签署。此外他表示，俄罗斯“米尔（Mir）”支付系统或在六个月内在伊朗推出。针对地区局势，贾拉利强调，伊方随时准备抵抗任何侵略，以色列将收到其侵略行动的答案。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799