批文审核周度跟踪20240818：本周终止批文及占比均增加

本周交易所通过批文增加而协会减少，交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计13045亿元，其中交易所9161亿元，DCM3885亿元。交易所平均审核反馈天数增加，平均反馈次数为2次，平均反馈天数为116天。

2024年以来，江苏通过批文规模最大，为3470亿元，其次是广东（2640亿元），浙江（2263亿元）。但从通过批文项目占全部更新项目比重来看，广东的通过率最高（24%），其次为海南（20%）、西藏（17%）。

本周“终止”批文增加，2024年以来（截至2024-08-18），审核反馈为“终止”的全部债券共385只，合计拟发行规模为5985亿元。分省份来看，浙江审核反馈为“终止”的规模最大，为661亿元，其次是江苏（651亿元），重庆（385亿元），山东（307亿元），湖北（270亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（26%），其次为甘肃（4%）、重庆（4%）、安徽（3%）、湖北（3%）。

交易所和DCM审核反馈平均次数均为2次，但交易所平均反馈天数为116天，DCM为61天。分省份来看，辽宁的反馈次数最多，平均2.4次，其次是贵州（2.3次），宁夏（2.1次），青海（2.0次），河北（1.9次），河南（1.9次）。从反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为133天，其次安徽（91天），新疆（84天）。

风险提示包括城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。