股价表现
大盘初现反弹发动征兆
- 恒指与恒生综指：本周，港股缓慢回升，恒指涨2%，恒生综指涨1.6%。
- 风格表现：大盘（恒生大型股）表现最好，涨1.9%；中盘（恒生中型股）涨0.2%，与小盘（恒生小型股）持平，涨0.2%。
- 概念指数：恒生中国企业、恒生金融、恒生创新药分别涨2.4%、2.3%、2.1%；恒生汽车微跌-0.1%。
- 港股通行业：21个行业上涨，9个行业下跌。涨幅居前的行业包括电子（+5.2%）、农林牧渔（+5.1%）、商贸零售（+4.8%）、煤炭（+4.7%）、通信（+3.9%）；跌幅居前的行业包括建材（-4.1%）、电力设备及新能源（-2.9%）、纺织服装（-2.6%）、家电（-2.2%）、计算机（-2%）。
资金强度
资金加速流入
- 资金流入情况：本周，港股通个股资金加速流入，日均资金强度为+9140万港元/日，较上周有所提升。
- 行业资金流动：16个行业资金流入，13个行业资金流出。资金流入显著的行业包括银行（+3470万港元/日）、电子（+2660万港元/日）、通信（+1750万港元/日）、石油石化（+1090万港元/日）、医药（+970万港元/日）；资金流出量较大的行业包括房地产（-1150万港元/日）、纺织服装（-1140万港元/日）、计算机（-500万港元/日）、食品饮料（-450万港元/日）、传媒（-410万港元/日）。
盈利预期
上修节奏略有放缓
- 总体EPS增长：港股通总体法EPS增长0.1%。
- 行业盈利预期：12个行业EPS预期上修，13个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业包括农林牧渔（+4.9%）、传媒（+3%）、钢铁（+1.6%）、基础化工（+1.3%）、交通运输（+0.8%）；业绩预期下修幅度较大的行业包括有色金属（-2.1%）、汽车（-1.8%）、电力设备及新能源（-1.1%）、石油石化（-1%）、纺织服装（-1%）。
投资建议
反弹格局有望确立
- 估值与技术分析：两周前港股到达估值相对低位，风险溢价模型触发抄底信号。本周，腾讯、阿里、京东发布业绩，权重股的业绩发布打消了市场顾虑，港股周五出现反弹迹象。
- 技术分析：恒指期货价格已突破120日均线，若周一收于120日均线（约17500点）之上，港股反弹格局将确立。
- 行业推荐：维持推荐恒生公用事业、恒生香港35、恒生金融；建议增加对恒生互联网的布局。
风险提示
- 经济基本面的不确定性
- 国际政治局势的不确定性
- 美国财政政策的不确定性
- 美联储货币政策的不确定性
