南华铝&氧化铝日报202408016

这份研报主要分析了沪铝和氧化铝的盘面回顾、宏观环境、产业表现、核心逻辑以及策略观点。报告涵盖了电解铝和铝棒库存的去库情况，铝和氧化铝的短期震荡逻辑、反弹空间、价格走势以及未来关注点等内容。

铝行业短期震荡为主，基于成本支撑及初端加工环节好转，不排除因宏观情绪转暖和下游补库推动小幅反弹。但供给充裕、新能源增速放缓、外需潜在回落等因素限制反弹空间。氧化铝方面，近期焙烧减产影响有限，价格反弹主要来自长单紧张和下游铝厂原料库存偏低，未来需关注矿端进口矿替代的复产规模和氧化铝端利润对提产的刺激。

报告重点分析了沪铝和氧化铝的库存变化、价格走势、宏观因素影响、基本面情况以及未来关注点。对于铝，重点关注了成本支撑、初端加工费反弹、下游库存和补库条件；对于氧化铝，关注了焙烧减产影响、长单紧张、原料库存以及矿端进口矿替代的复产规模。

当前铝市场呈现短期震荡态势，沪铝主力收于19205元/吨，环比上涨0.87%；伦铝收于2356美元/吨，环比上涨1.25%。电解铝库存连续一周小幅去库，铝棒库存也出现去库。氧化铝主力收于3928元/吨，环比上涨1.00%。整体来看，铝市场基本面尚可，但宏观因素影响仍强于基本面，市场情绪受就业数据和宏观环境波动影响较大。

研报提示，铝市场需关注供给充裕、新能源增速放缓、外需潜在回落等因素对反弹空间的限制。氧化铝方面需关注矿端进口矿替代的复产规模以及氧化铝端利润对提产的刺激。此外，宏观环境变化，如美PPI、CPI、零售销售及密歇根大学消费者信心指数等数据，也可能对铝和氧化铝市场产生影响。