公司信息更新报告：2024上半年业绩超预期，原料药板块强劲增长

2024年上半年业绩总结

总体业绩

• 营收: 公司2024年上半年实现营收64.29亿元，同比增长7.96%。
• 归母净利润: 归母净利润为6.25亿元，同比增长3.96%。
• 扣非归母净利润: 扣非归母净利润为6.02亿元，同比增长1.24%。
• 毛利率: 毛利率为24.70%，同比下降1.90个百分点。
• 净利率: 净利率为9.72%，同比下降0.37个百分点。

各业务板块表现

• 制剂业务: 制剂业务实现营收6.80亿元，同比增长18.37%；毛利率为60.30%，同比增长9.92个百分点。
• 原料药与中间体业务: 原料药与中间体业务收入为47.04亿元，同比增长11.89%；毛利率为16.22%，同比下降2.30个百分点。
• CDMO业务: CDMO业务实现营收10.28亿元，同比下降9.82%；剔除特殊项目影响后，营收和毛利仍保持正常增长；报价项目和进行中项目分别同比增长51%和44%。

新业务进展

• 制剂业务: 多种制剂产品在国内递交注册申请，包括磷酸奥司他韦胶囊、头孢地尼干混悬剂、左卡尼汀注射液等，并有多个在研项目涉及多个治疗领域。
• 原料药与中间体业务: 新增15家原料药客户，两个API品种注册获批；303、304高端原料药生产车间已投入使用；计划建设一条多肽生产线。
• CDMO业务: 美国波士顿实验室建设完成，新建的生物发酵提取中试车间进入收尾阶段。

未来展望 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为12.38亿元、14.62亿元和17.00亿元，当前股价对应的PE分别为12.9倍、10.9倍和9.4倍。

风险提示

• CDMO行业竞争加剧。
• 化工原料价格走高。
• 制剂放量不及预期。