石油化工日度策略

原油

• 行情复盘：国内SC原油低开震荡走跌，主力合约收于567.90元/桶，持仓量减少3417手。
• 重要资讯：
  • EIA原油库存意外增加135.7万桶，战略石油储备库存增加69.4万桶，库欣原油库存减少166.5万桶，汽油库存减少289.4万桶，精炼油库存减少167.3万桶，原油产量减少10.0万桶至1330.0万桶/日。
  • 俄罗斯将汽油出口禁令延长至12月31日。
  • 摩根士丹利上调TTF天然气价格预测，但认为远期曲线存在向下倾斜风险。
• 市场逻辑：地缘政治紧张情绪降温，情绪面悲观令油市承压。
• 交易策略：SC原油承压回落，整体震荡偏弱。

沥青

• 行情复盘：国内沥青期货低开震荡走跌，主力合约收于3496元/吨，持仓量增加342手；现货市场稳中下行。
• 重要资讯：
  • 国内沥青开工负荷小幅回升，7月份沥青总产量为205.68万吨，同比下降27.6%。
  • 北方部分地区仍有降雨天气，沥青道路需求受限，但整体需求保持温和改善。
  • 国内沥青厂库库存为112.2万吨，贸易商库存为247.8万吨，均环比下降。
• 市场逻辑：成本端转弱，沥青供给低位以及需求改善推动现货去库。
• 交易策略：短线跟随成本承压回落。

高低硫燃料油

• 行情复盘：FU、LU下行，燃油主力2411合约价格收跌1.68%，收于3093元/吨；低硫燃油2410合约价格收跌0.96%，收于4210元/吨。
• 重要资讯：
  • 美国EIA原油库存增加136万桶。
  • 新一轮加沙停火谈判将于15日在卡塔尔举行。
  • 7月中国炼厂保税低硫船用燃料油产量为131.8万吨，环比上涨1.93%，同比下降2.37%。
• 市场逻辑：地缘局势暂缓，关注停火谈判结果；EIA原油意外累库叠加机构下调未来需求预期对市场情绪带来打击，成本端原油走势转向；燃料油基本面维持分化，近期单边跟随成本端原油走势；套利方面，低高硫价差前期随估值有所修复，后续等待低硫主营配额收紧及高硫走弱验证。
• 交易策略：成本端原油转向带动燃料油下行，近期走势预计震荡偏弱；燃料油套利方面，可逢低布局低高硫11月合约的价差套利。

聚烯烃

• 行情复盘：聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2409合约收8176元/吨，跌0.11%；PP2409合约收7533元/吨，跌0.42%。
• 现货市场：聚烯烃偏弱整理，市场交投氛围疲软。
• 重要资讯：
  • PE供应小幅回升，PP装置检修仍集中，负荷维持偏低水平。
  • 下游需求季节性淡季，需求表现疲软。
  • 两油库存80.50万吨，周度环比+3.50万吨；PE社会贸易库存16.848万吨，PP社会贸易库存3.8399万吨，均环比下降。
• 市场逻辑：PP装置检修仍较多，供应回升受阻，短期压力不大；PE随装置重启供应有所回升，下游处于季节性淡季，需求短期表现仍疲软，预计震荡调整为主。
• 交易策略：短期观望，关注成本端波动和下游需求恢复情况。

苯乙烯

• 行情复盘：EB09收于9204，跌100元/吨，跌幅1.07%。
• 现货市场：原料跌价，市场出货意愿增强。
• 重要资讯：
  • 成本端震荡，原油供需仍偏紧但中东地缘风险降低，纯苯供增需稳，价格相对偏弱。
  • 装置检修和重启互现，供应环比增量。
  • 下游利润承压及处于淡季，开工低位震荡。
  • 华东主港库存3.82万吨，绝对库存量维持低位。
• 市场逻辑：供应趋于增量，随着逐渐靠近旺季需求预计先弱后强，港口绝对库存仍少对价格有支撑，当前原油价格有所回落，拖累苯乙烯价格。中期来看，随着需求回升，预计价格震荡走强，波动区间9000~10000元/吨。
• 交易策略：观望。

合成橡胶

• 行情复盘：BR2409收于14345元/吨，涨145元/吨，涨幅1.02%。
• 现货市场：华东现货价格14250元/吨，期货价格偏强，持货商报盘挺价，实盘商谈承压。
• 重要资讯：
  • 成本端，丁二烯可售货源充足及下游需求一般导致价格偏弱整理。
  • 供应端，后续装置重启开工回升及新装置投产，供应增量。
  • 需求端，下游处于高温淡季开工窄幅走弱，对高价原料抵触。
  • 社会库存10.67千吨，库存震荡回升，同比持平。
  • 税后利润-1495.58元/吨，亏损幅度再度加深。
• 市场逻辑：供增需弱，同时原料偏弱，价格弱势整理，但是随着逐渐接近9月旺季，供需面好转将带动价格走强。因此，合成橡胶价格预计先抑后扬，区间13000~15000元/吨。
• 交易策略：波段操作。