方正中期期货石油化工日度策略

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油大幅高开后维持震荡，主力合约收于597.60元/桶，2.68%，持仓量-2301手。 【重要资讯】 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 1、俄罗斯副总理诺瓦克：未来10年每年石油需求将增加超过100万桶/日。对全球石油市场前景持乐观态度。政府将在6月底考虑是否延长对汽油出口禁令的暂停。 2、俄罗斯石油公司ROSNEFT首席执行官表示，闲置石油产能的增加抵消了欧佩克+减少石油产量的努力。 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 3、俄罗斯5月份原油产量达到939.3万桶/日，比目标高出34.4万桶/日。 4、贝克休斯油服：美国钻井公司在三周内连续第二次削减石油和天然气钻井设备，石油和天然气钻井数量降至2022年1月以来最低水平，天然气钻井数量降至2021年10月以来最低水平。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月11日星期二 5、高盛：在没有地缘政治供应冲击的基本情况下，预计原油价格的上限为每桶90美元，油价在75-90美元区间的下行风险不大。 【市场逻辑】 近期原油供需面边际修复，月差及裂解价差小幅走升，叠加情绪面修复推升油价，但整体向上空间预计有限。【交易策略】 SC原油短线偏强运行，关注上方均线技术阻力。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货高开震荡走跌，主力合约收于3536元/吨，0.43%，持仓量-18264手。现货市场：今日国内沥青现货市场涨跌互现。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770元/吨，山东3515元/吨，华南3655元/吨，西北4250元/吨，东北3970元/吨，华北3570元/吨，西南3815元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、供给方面：金陵石化停产，沥青炼厂开工仍将进一步下行。根据隆众资讯的统计，截止2024-6-5日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为25.3%，环比减少3.4%。而根据隆众对96家企业跟踪，6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨，环比下降7.8万吨，同比6月份实际产量下降43.2万吨。 2、需求方面：北方地区天气适宜，但资金层面欠佳，抑制公路项目施工，而南方多地仍有持续性降雨，且6月部分地区进入梅雨季 石油化工日度策略 3、库存方面：沥青炼厂及社会库存进一步增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-6-6当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为124.4万吨，环比增加0.5万吨，国内104家贸易商库存为287.9万吨，环比下降1.8万吨。 【市场逻辑】 成本端反弹修复，但沥青供需面宽松，库存整体累积。 【交易策略】 沥青盘面冲高回落，短线预计震荡为主。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 周二高低硫燃料油上涨。燃油2409合约价格上涨2.83%，收于3383元/吨；低硫燃油2408合约价格上涨1.42%，收于4060元/吨。 【重要资讯】 美国劳工统计局公布数据显示，美国5月非农就业人口增长27.2万人，高于媒体此前调查的所有分析师的预期（12万-25.8万人），大幅高于共识预期的18万人，同时较前值17.5万人（下修为16.5万人）大幅反弹；平均时薪同比增速为4.1%，高于预期和前值的3.9%，环比增速从上月的0.2%反弹至0.4%，预期为0.3%。失业率为4%，较前值和预期上升0.1个百分点，为两年多来首次升至该水平。 俄罗斯副总理诺瓦克：未来10年每年石油需求将增加超过100万桶/日。对全球石油市场前景持乐观态度。政府将在6月底考虑是否延长对汽油出口禁令的暂停。 据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到6月6日，全国地炼开工率为60.36%，较上周跌1.38个百分点。 【市场逻辑】 原油企稳修复，但基本面相对一般，预计向上空间有限；燃料油方面，低硫基本面依旧低迷，高硫需求较为强劲，供给随着本月俄罗斯炼厂复工复产可能会逐渐承压；往后看，旺季需求存在利好支撑，目前高低硫价差处于历史低位，可关注后续反弹的套利机会。 【交易策略】 总体跟随成本端原油走势；关注高低硫价差走扩的套利机会。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃冲高回落，小幅收跌，LLDPE2409合约收8542元/吨，跌0.26%，持仓变化+6576手，PP2409合约收7682元/吨，跌0.14%，持仓变化-8677手。 现货市场：现货价格震荡整理为主，国内LLDPE市场主流价格在8470-9150元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7590-7800元/吨，华东拉丝主流价格在7650-7830元/吨，华南拉丝主流价格在7520-7730元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装集中检修，供应维持偏低水平，短期压力不大。截至6月6日当周，PE开工率为76.62%（-0.91%），PP开工率74.02%（-0.01%）。 （2）需求方面：6月7日当周，农膜开工率12%（-2%），包装53%（持平），单丝46%（持平），薄膜43%（持平），中空50%（持平），管材38%（持平）；塑编开工率41%（-1%），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.29%（+1.69%）。（3）库存端：2024-06-11，两油库存85.50万吨，较前一交易日环比+7.50万吨。截止6月7日当周，PE社会贸易库存17.969万吨（-1.128万吨），PP社会贸易库存4.6641万吨（-0.4569万吨）。 【市场逻辑】 近期装置检修仍较集中，供应收缩明显，对价格有支撑，然下游处于季节性淡季，订单跟进有限，对聚烯烃一般。成本端，油价止跌反弹修复，对聚烯烃短暂有所提振。 短期震荡调整，暂时观望，关注成本端驱动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周二，苯乙烯重心回升，EB07收于9515，涨79元/吨，涨幅0.84%。 现货市场：价格窄幅上涨，以出货为主，江苏现货9660/9670，6月下9670/9680；7月下9590/9600。 石油化工日度策略 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡回升。油价跌后反弹，随着逐步进入旺季，预计后续油价震荡回升；纯苯供需面延续偏紧，价格维持偏强震荡。（2）供应端：成本性降负有所增多，将抵消部分装置重启带来的供应增量，总体供应仍呈现回升。镇海利安德62万吨6月6日附近重启，新浦化学32万吨6月4日开始降负至7成，山东某50万吨装置计划降负至7成，当前负荷9成；宁波科元15万吨6月初停车，中海油东方石化12万吨5月16日重启，锦州石化8万吨5月23日已重启，独山子石化36万吨5月15日停车，镇海利安德62万吨6月6日附近重启，新疆天利4万吨5月10日停车，利华益72万吨和中化泉州45万吨5月15日重启。截止6月6日，周度开工率71.64%（+2.10%）。（3）需求端：下游利润再度承压，开工窄幅回落。截至6月6日，PS开工率65.66%（+0.7%），EPS开工率49.76%（-5.33%），ABS开工率67.28%（+3.04%）。（4）库存端：截止6月5日，华东主港库存6.76（-0.09）万吨，本周期到港2.32万吨，提货2.41万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.40万吨，库存窄幅波动，并有累库预期。 【市场逻辑】 苯乙烯供需偏紧状态将趋向缓解，施压价格，但是原油跌后反弹及纯苯维持偏强对苯乙烯底部支撑较好，预计价格维持偏强走势，区间9200-10000元/吨。 【交易策略】 短线偏多。 合成橡胶：【行情复盘】 期货市场：周二，合成橡胶受天然橡胶影响冲高回落，BR2407收于15340元/吨，跌250元/吨，跌幅1.60%。 现货市场：华东现货价格15225（-125）元/吨，持货商报盘高位维持，买盘观望，高价难以落地。 【重要资讯】 石油化工日度策略 成本端，丁二烯供需偏紧及进口到货有限，港口持续去库，支撑价格走强。截止6月6日，开工57.97%（+1.98%），福建联合18万吨5月6日将在近期重启，山东威特6万吨5月17日停车重启待定，独山子石化17万吨5月15日停车2个月，中韩乙烯6万吨5月8日停车重启待定，斯尔邦10万吨4月23日停车重启待定，上海石化6万吨重启未定，连云港石化7万吨6月初重启。截止6月6日，港口库存1.5万吨（-0.41万吨），库存持续下降。（2）供应端，亏损较深对行业负荷有压制，同时多数装置重启推迟，供应端对价格有支撑。菏泽科信8万吨重启中，扬子石化10万吨6月5日停车，齐鲁石化7万吨6月降负运行，浙江传化12万吨新装置预计6月试生产，独山子石化3万吨5月10日停车计划7月6日重启，锦州石化3万吨重启待定，益华橡塑10万计划6月中旬重启，新疆蓝德5万吨5月中旬停车计划7月中旬重启，山东威特5万吨4月21日停车计划6月下旬，振华新材料10万吨重启待定。截止6月6日，顺丁橡胶开工率55.56%（+4.67%）。（3）需求端，下游开工维持高位，但对高价原料有抵触。截至6月6日，全钢胎开工率为60.89%（+0.02%），终端需求弱势，贸易环节库存处于高位，对开工形成负反馈；半钢胎开工率80.24%（-0.04%），订单充足及库存相对低位，开工维持高位。（4）库存端，6月6日社会库存11.237千吨（-0.128千吨），库存延续下降，供需趋紧。（5）利润，税后利润-1141.59元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶亏损较深使其抗跌能力较强，自身新增装置停车降负导致供需趋紧，成本持续走强，合成橡胶价格将维持偏强走势。但是，需关注天然橡胶对其负面影响。 【交易策略】 偏多思路对待。 第一部分石油化工策略推荐......................................................................................................................2第二部分石油化工行情回顾......................................................................................................................2第三部分石油化工产业链数据跟踪...........................................................................................................3第四部分石油化工产业链套利数据跟踪..................................................................................................16第五部分石油化工品种期权数据跟踪......................................................................................................19 第一部分石油化工策略推荐 第二部分石油化工行情回顾 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分石油化工产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期