化纤纺织日度策略报告

摘要

PX：地缘政治风险加大推高风险溢价，但美国宏观担忧减弱带动原油反弹，后市原油价格预计震荡整理。国内PX开工负荷高位，供应预期充裕，PXN价差压缩，供需矛盾不明晰，PX价格将跟随成本波动。策略：多单继续持有。

PTA：恒力石化（大连）PTA装置计划于8-9月检修，其中250万吨产能停车，供给端收缩，现货价格稳定。江浙涤丝产销回升至170%附近。策略：多单继续持有。

乙二醇：装置重启导致供应预期小幅回升，打压市场情绪。下游负荷低位，订单跟进有限，但旺季临近有回暖预期。供需基本面矛盾不大，下方空间有限。策略：短期单边观望，中长期偏多，期权建议下游逢低买入01合约平值看涨期权。

短纤：企业停车降负对价格形成支撑，但终端需求疲软、库存压力较大形成压制。绝对价格跟随成本波动，表现预计相对偏强。当前原油反弹及技术面处于区间下沿，期价有反弹倾向。策略：轻仓试多。

棉花/棉纱：供过于求格局未变，美棉震荡微跌引发内盘回落。策略：期货逢反弹沽空，期权买入虚值看跌期权。

第一部分 化纤纺织品种观点总结

各品种观点如下：

• PX：成本端原油企稳，PX价格跟随成本波动。
• PTA：供给端收缩，现货价格稳定，产销回升。
• 乙二醇：供应小幅回升，下游负荷低位，但旺季预期回暖。
• 短纤：支撑与压制并存，期价有反弹倾向。
• 棉花/棉纱：供过于求，内盘回落。

第二部分 化纤纺织品种价格

（数据来源：同花顺，方正中期研究院）

第三部分 化纤纺织套利数据图

（数据来源：同花顺，方正中期研究院）

第四部分 化纤纺织期权策略

• PX：无
• PTA：无
• 乙二醇：建议下游逢低买入01合约平值看涨期权
• 短纤：无
• 棉花/棉纱：买入虚值看跌期权

重要事项

本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成买卖建议。方正中期期货有限公司不承担据此操作导致的损失。