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化纤纺织日度策略报告

2024-03-27成雪飞、封晓芬、俞杨烽、陈臻方正中期周***
化纤纺织日度策略报告

期货研究院 化纤纺织日度策略报告 Chemical Fiber Textile Daily Futures Strategy Report 化纤纺织研究中心 作者: 成雪飞 从业资格证号: F3079516 投资咨询证号: Z0017981 联系方式: -- 作者: 封晓芬 从业资格证号: F03098955 投资咨询证号: Z0017725 联系方式: -- 作者: 俞杨烽 从业资格证号: F3081543 投资咨询证号: Z0015361 联系方式: -- 作者: 陈臻 从业资格证号: F3084620 投资咨询证号: Z0018730 联系方式: 13671522081 投资咨询业务资格:京证监许可【2022】75号 成文时间:2024年03月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 PX:国内开工高位,PTA新装置投产,提振需求,成本震荡,预计PX高位盘整为主 策略:区间交易为主。 PTA:3月底,PTA新增两套装置投产,需求稳步提升,PTA供需矛盾不明显;现货市场流通货源有所收紧,提振价格。 策略:区间交易为主。 乙二醇:库存小幅攀升,压制价格走势,但装置检修落地,供应高位收缩,对乙二醇有一定支撑,预计下跌空间有限。 策略:短期宽幅震荡,暂时观望,注意成本端波动。 短纤:加工费偏低对价格有支撑,但供需宽平衡对价格有压制,总体上短纤跟随成本区间震荡为主,区间7200-7600。 策略:背靠7200一线尝试做多; 棉花/棉纱:美元强势,美棉再度回调至92.46美分/磅,叠加下游成交清淡,郑棉下挫。预计3月底主力合约将在15850-16050元/吨区间震荡。 期货策略:在主力合约15850-16050元/吨做区间波段。 期权策略:卖出跨式策略。卖出CF240515800看跌期权,卖出CF240516200看涨期权。 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分化纤纺织品种观点总结............................................................................................................... 2 第二部分化纤纺织品种价格...................................................................................................................... 2 第三部分化纤纺织套利数据图 .................................................................................................................. 2 第四部分化纤纺织期权策略...................................................................................................................... 5 第2页 请务必阅读最后重要事项 第一部分化纤纺织品种观点总结 表1:化纤纺织品种观点总结 化纤纺织 观点 主要逻辑 原油 中性 OPEC+组织延长自愿减产至2季度,原油库存下降,美国不断补充战略石油储备,俄罗斯原油产量下降,原油多头逻辑延续,而美国公布库存数据明显累库下,短期有回调压力。 PX 中性 PX开工负荷高位,部分装置有检修预期,PTA新装置有望投产,价格受到一定程度提振,预计PX价格继续震荡整理为主。 PTA 中性 逸盛大化一套225万吨装置上周末降负荷,两套新装置投产在即,3月27日,PTA开工负荷稳至76.80%;聚酯开工稳至89.07%,日度提升0.05%。流通货有所收敛,卖家有所惜售,聚酯刚需补库,PTA基本面供需矛盾不明显。 乙二醇 宽幅宽幅 主港发货一般,港口库存小幅增加,拖累市场心态,压制价格走势,但随着装置检修计划落地,乙二醇供需基本面存改善预期,预计下跌空间有限。短期区间宽幅震荡,暂时观望。 棉花棉纱 震荡 美元强势,美棉再度回调至92.46美分/磅,叠加下游成交清淡,郑棉下挫。预计3月底主力合约将在15850-16050元/吨区间震荡。 短纤 震荡 加工费偏低对价格有支撑,但供需宽平衡对价格有压制,总体上短纤跟随成本区间震荡为主,区间7200-7600。 聚酯 中性 聚酯开工稳定回升,聚酯企业原材料刚需补库为主,聚酯企业成品库存高位,静待下游补库。 终端 偏空 终端开工高位,终端企业消化自有原材料库存为主,关注后期补库积极性。 资料来源:方正中期研究院 第二部分化纤纺织品种价格 表2:化纤纺织价格数据 化纤纺织(主连) 收盘价(元/吨) 日涨跌(元/吨) 日涨跌幅(%) 成交量(手) 持仓量(手) PX 8374 32 0.38 44210 68552 PTA 5846 6 0.10 567265 827426 乙二醇 4469 -32 -0.71 231149 350547 短纤 7250 -36 -0.49 69858 135190 棉花 15945 50 0.31 268315 455492 棉纱 21290 65 0.31 4596 5765 资料来源:方正中期研究院 第三部分化纤纺织套利数据图 第3页 请务必阅读最后重要事项 图1:PX-NAP现货价差 图2:PTA现货加工费 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图3:PTA2405合约期货加工费 图4:短纤加工费 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图5:05-09合约PTA价差 图6:05-09合约乙二醇价差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第4页 请务必阅读最后重要事项 图7:短纤跨期价差 图8:05-09合约棉花价差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图9:PX主力合约基差 图10:PTA主力合约基差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图11:乙二醇主力合约基差 图12:短纤主力合约基差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第5页 请务必阅读最后重要事项 图13:棉花主力合约基差 图14:棉纱主力合约基差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图15:PTA-MEG价差 图16:05-09合约棉纱-棉花价差 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第四部分化纤纺织期权策略 第6页 请务必阅读最后重要事项 图17:化纤纺织期权品种加权隐含波动率 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 化纤纺织期权策略 PX:无 PTA:无 MEG:暂无 PF:暂无 CF:卖出跨式策略。卖出CF240515800看跌期权,卖出CF240516200看涨期权。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号2801室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株

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