中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2024年8月15日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1、美国7月CPI同比升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，预估升3%，前值升3%；环比升0.2%，预估升0.2%，前值降0.1%。美国7月核心CPI同比升3.2%，预估升3.2%，前值升3.3%；环比升0.2%，预估升0.2%，前值升0.1%。 2、新西兰联储意外降息25个基点，将基准利率从5.5%降至5.25%，为2020年3月以来首次降息，市场预期为维持不变。新西兰联储主席奥尔称，消费者物价指数正持续回归目标区间，可以开始利率的正常化进程；未来的降息将取决于数据。 3、中国金融时报发文指出，当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为，有利于规范市场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场长期稳定发展。 4、国家发改委印发《国家发展改革委重大项目后评价管理办法》，致力于健全重大项目后评价制度，规范项目后评价工作，提高投资决策水平和投资效益，建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制，加强政府和企业投资项目全生命周期管理。 5、中证协近日下发通知，要求各保荐机构报送沪深北交易所各板块实施注册制以来的具体保荐撤否项目及基本信息，并要求相关机构认真核对投行业务质量评价系统中已报送项目信息的准确性。据悉，今年以来IPO项目撤否率在50%及以上的券商有36家，其中15家机构的撤否率达100%。 股指期货 国债期货 根据同花顺行情数据，截至2024年8月14日下午15时00分收盘，EC2408、EC2410、EC2412、EC2502、EC2504、EC2506涨跌幅度分别为0.14%、-5.84%、-5.90%、-3.75%、-3.13%、-2.70%。 山东产区：8月山东产区出库依旧缓慢，调货客商偏少，出库总体偏差，条红果农差货果农货无人问津，出库压力偏大。片红果农货价格下跌。果脯、部分货源价格稍微下跌成交价格低于0.50元/斤。预计8月份冷库质量差的苹果或以果脯果出售。本周仍交易时令水果为主。当前栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)成交均价3.95元/斤（数据来源：卓创资讯）。 西部产区：陕西洛川产区客商货大果价格偏高，库内客商货价格偏硬。洛川市场苹果(纸袋70#以上上不封顶)平均成交价格4.75元/斤（数据来源卓创资讯）；陕西秦阳收购进入中后期，价格走低；嘎啦逐步上市，开秤价格较高，后续重点关注嘎啦走势。 Mysteel数据：截至2024年8月7日，全国主产区苹果冷库库存量为74.86万吨，库存量较上周减少7.53万吨。副产区陆续清库，早熟陆续供应上量，库存果走货较上周环比放缓。卓创资讯：据统计，截止到2024年8月1日全国冷库目前存储量约98.66万吨，去库存率为88.94%，本周期（20240725-0731）冷库共计出库量为8.42万吨。冷库出货速度较上周减少，单周出货量低于去年同期。 需求方面，短期未见消费明显提振，屠宰端亏损现象普遍。但随着立秋节气到来，高温天气进入尾声，有利于猪肉消费边际好转。 供应方面，当前市场最大问题在于标猪供应偏紧。从去年四季度北方疫情影响看，当前市场进入母猪损失影响的深度兑现期；从中大猪存栏角度看，6月末全国5月龄以上中大猪存栏量同比下降6.4%，预示着现阶段生猪出栏上市量减少。从前期市场压栏兑现的角度看，当前生猪出栏体重较前期已有下滑，活体库存压力并不突出。市场虽有部分大体重猪等待出栏，但受饲料成本偏低和肥猪价格偏高等因素的影响，肥猪出栏节奏暂不具备集中性和冲击性，对短期供应偏紧的基本面影响有限。 塑料 【现货价格】上游原料：山东丙烯6800元/吨，稳定；丙烷中国到岸价656美元/吨，涨8美元/吨；北方港Q5500大卡动力煤845元/吨，稳定； 现货价格：华东PP拉丝7580元/吨，降20元/吨，华东基差09+20，震荡；华北PP拉丝7600元/吨，降30元/吨，华北基差报价09+60，震荡走强；华南PP拉丝7620元/吨，稳定，华南基差报价09+60，震荡走强。 PP粉料华北7470元/吨，稳定；华东PP粉料7550元/吨，稳定。 华北LL8200元/吨，稳定，基差09+15，震荡走强；华东LL 8230元/吨，稳定，华东基差09+45，震荡走强；华南LL 8380元/吨，降20元/吨；华南基差09+190，降20元/吨。 【市场情绪】现货市场成交情况一般，基差震荡走强。BOPP接单量略微走弱，农膜逐渐进入旺季，今年开工比往年早，其他板块变动不大。 甲醇 供应方面，开工产能稳步增加。截止至8月11日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4362.85万吨，较上周同期增加2万吨。 库存方面，8月12日周一，SMM统计国内主要消费地铝锭库存82.8万吨，较8月8日周四下降0.1万吨。同期，上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存13.6万吨，较8月8日周四增加0.2万吨。 进出口方面，7月铝材出口下降。海关总署最新数据显示，海关总署最新数据显示,2024年7月,中国出口未锻轧铝及铝材58.7万吨（环比减少2.3万吨）;1-7月累计出口375.8万吨,同比增长14.1%。6月中国进口未锻轧铝及铝材24万吨（环比下降7万吨），同比增长16%；1-6月累计进口204万吨，同比增长70.1%，其中铝锭进口12.1万吨，环比下降约3.7万吨。 氧化铝方面，14日隔夜主力AO2409报3889持平，山西三网均价报3912持平，山东三网均价报3898持平；河南成交价格上涨，现货供应仍然偏紧。 供需方面，需求端稳步回升，供应端恢复至高位水平，供需表观上转向平衡状态，本月内蒙古致轩有望投产二期50万吨和后续山东信发、晋中希望复产计划，若上述产能继续复产、投产，将加快供需转向。近期焙烧检修情况较多，截至8月9日周五，根据阿拉丁（ALD）调研数据，氧化铝建成产能10402万吨，运行产能8650万吨，开工率83.16%，环比增加0.26%。几内亚动能矿业寻求接盘，项目运营暂停，该项目产能已投产产能400万吨。 进出口方面，根据海关总署数据显示，2024年6月份中国出口16万吨氧化铝，同 宏观逻辑方面，国内政策潜在预期利多，但是需要留意海外风险冲击，黑色商品依然维持反套逻辑。从产业来看，钢材需求端，房地产新房高频销售情况阶段改善后再度回落，房屋新开工环比回升，但同比依然为负；因为地方债务等约束，基建等工程施工强度不高，从混凝土的出库数据同比下滑依然较多。季节性角度看，当前已经处于淡季尾声，后期或有季节性改善预期和动力。制造业等卷板类需求已经显现压力，需求表现好的行业逐渐在减少。不过不同品种仍有分化，具体分行业看，工程机械、汽车需求表现环比弱势；集装箱，家电、电力、新能源等需求表现较好；汽车等冷轧卷板的需求已经同比开始回落，镀锌、彩涂和冷轧下游库存降库较慢，加工价差逐步回落，上海冷热价差继续回落，南方部分地区库存仍在高位。出口数据环比有一定下滑，预期后期仍有回落空间，不过短期伴随钢材价格回落，出口有所好转，利于支撑价格。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。