纸浆周报：外盘报价多数下调

研究员：许晓燕从业资格证号：F0255539投资咨询证号：Z0002333 研究员：宋卓洋从业资格证号：F03125271 核心观点 目录 第一部分（市场行情回顾） 第二部分（基本面概览） 第一部分（市场行情回顾） 上周纸浆低位震荡，本周纸浆行情依旧是走整体宏观逻辑，随宏观情绪回暖上涨。 上周随着期、现价走弱，基差大幅走弱，目前为318元/吨，下跌66元/吨。 盘面基本情况：仓单持续上涨，历史同期高位 仓单压力有所缓解，仓单目前仓单数量在46.28（-1.49）万吨左右。 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 盘面价差：09-01价差走强回归 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 近月月间差小幅走强，09-01为-156元/吨（8）远月月间差大幅走强，01-05为70元/吨（60）。 现货市场价格-针阔现货持平 上周针叶浆银星现货价格上涨为6100元/吨（50），外盘7月银星报价为765美元/吨，下降55美元/吨。 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 阔叶浆金鱼外盘价格为650美元/吨，下跌120美元。现货价格为5100（0）元/吨。 四针阔价差-进口利润修复 上周针叶浆小幅上涨，针阔价差走廓，为1000元/吨（50）；与此同时，针叶浆进口利润修复，针叶浆进口利润为-234元/吨，环比上涨22.05%；阔叶浆进口亏损大幅修复，阔叶浆进口利润为-294元/吨，环比上涨77.21%。 目录 第一部分（市场行情回顾） 第二部分（基本面概览） 供给-进口：国外浆厂动态（按消息时间） 加拿大2024年8月漂白针叶浆狮牌外盘报价为：雄狮760美元/吨，金狮780美元/吨，对比上一轮下调60美元/吨。（8.1） 据悉，智利Arauco公司公布7月份木浆外盘：针叶浆银星765美元/吨，下降55美元/吨；阔叶浆明星暂不报盘；本色浆金星持稳于690美元/吨。（7.25） Klabin宣布，自7月22日起，Klabin将开始对位于巴西巴拉那州Ortigueira的工厂开展2024年全面停机，计划检修两周时间。该行动目的是确保工厂设备的高效运行和可靠性。（7.22） 据圣保罗7月21日消息，SuzanoS.A.宣布其位于南马托格罗索州的塞拉多的项目正式启动。此前披露的对新浆厂的产量仍然有效，预计2024年约为90万吨，从现在开始，在12个月的运营结束时达到200万吨。预计达到满产需要六个月的时间。（7.22） 加拿大2024年7月漂白针叶浆狮牌外盘报价公布，其中雄狮820美元/吨，金狮840美元/吨，较上轮持平。（7.19） 供给-进口：6月进口量再度下降 2024年6月中国纸浆进口量为260.7万吨，环比下降7.6%，同比下降13.7%。1-6月累计进口量1783.2万吨，累计同比增加1.6%。 2024年5月世界20主要产浆国化学商品浆出货量较去年同期基本持平，1-5月累计同比+6.4%。 软木浆出货量5月同比-0.4%，1-5月累计同比+1.7%。其中，发运至中国的出货量同比-22.4%，累计同比-6.5%。 硬木浆出货量5月同比+0.3%，1-5月累计同比+11.1%。其中，发运至中国的出货量同比-13.1%，累计同比+11.4%。 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 需求：欧洲7月PMI略高于预期 根据钢联数据统计，我国6月份纸浆消费量环比上涨0.6%，同比增长10.22%，处于历年较高水平。 欧洲整体耗浆消费回暖，欧洲的6月份耗浆持续回落，漂针浆消费环比–0.37%，同比+2.95%，本色浆消费环比-8.25%，同比-27.05%。 欧洲7月制造业PMI为45.8，上月45.8，预测45.6，略高于预测值，关注其后续复苏情况。 欧洲库存：6月欧洲港口库存小幅下降 三 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 我国港口库存：连续四周累库 上周，我国纸浆港口库存为177.9万吨（1.1)，连续三周累库趋势，整体库存压力不大。 四下游：四大纸种生产利润：生活双胶大幅回落 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 四下游：生活用纸部分头部纸企停机时间延长 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 下游：白卡纸皆正常开工，市场交投一般 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 四下游：双胶纸出厂价走低，成交寡淡 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 四下游：铜版纸部分检修，供应压力有所缓和 数据来源：钢联数据、国海良时期货研究所 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，未免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！