饲料日报：USDA报告利空，豆粕偏弱运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2501合约2931元/吨，较前日下跌107元/吨，跌幅3.52%；菜粕2501合约2175元/吨，较前日下跌93元/吨，跌幅4.10%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2870元/吨，较前日下跌50元/吨，现货基差M01-61，较前日上涨57；江苏地区豆粕现货2840元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差M01-91，较前日上涨47；广东地区豆粕现货价格2840元/吨，较前日下跌110元/吨，现货基差M01-91，较前日下跌3。福建地区菜粕现货价格2200元/吨，较前日下跌70元/吨，现货基差RM01+25，较前日上涨23。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，本月美国农业部报告将新季大豆种面积上调了100万英亩至8710万英亩，同时还上调了新季大豆单产至53.2蒲式耳/英亩，环比增加1.2蒲式耳/英亩。因此本次报告给到的最终新季美豆产量在45.89亿蒲式耳，环比增加1.54亿蒲式耳，但是其并未对压榨及出口数据进行大幅调整，因此2024/25年度期末库存环比上升1.25亿蒲式耳至5.6亿蒲式耳。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，从整体上来看，当前海外市场缺乏明显驱动，新作美豆优良率维持高位，目前来看未来美豆产区天气暂无较大变数，预计美豆仍将维持丰产预期，此外还需重点关注下周USDA发布的8月供需报告。国内方面，豆粕价格一方面跟随美豆价格下跌，另一方面下游供应压力依旧偏大，油厂持续累库，终端买货意愿较差，现货价格持续疲软。目前海外端缺乏明显驱动，而国内下游又给到较大的压力，因此预计短期内豆粕价格仍将维持低位震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 中性 ■风险 无 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2411合约2266元/吨，较前日下跌19元/吨，跌幅0.83%；玉米淀粉2409合约2735元/吨，较前日下跌13元/吨，跌幅0.47%。现货方面，辽宁 地区玉米现货价格2300元/吨，较前日持平，现货基差为C11+16，较前日上涨19；吉林地区玉米淀粉现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差CS09+125，较前日上涨13。 近期市场资讯，咨询机构AgRural公司表示，截至8月8日，巴西中南部二季玉米收割进度为98%，高于一周前的95%，作为对比，去年同期的收获进度仅为71%。今年天气干燥，气温高于平均水平，有利于收获工作加快。 昨日玉米期价震荡运行，国内方面，供应端，市场余粮虽不断消耗，但市场预期较悲观，贸易商出货意愿高，叠加南方春玉米已少量上市，短期市场供应相对充足。需求端，深加工企业开机率小幅回升，但加工利润仍较低，增量补库需求不大。饲料企业普遍按需采购，收购偏谨慎。总体来讲，供应端偏宽松，需求端延续弱势，本周重点关注贸易商出货节奏变化，以及新玉米上市情况等。预计本周玉米价格维持震荡态势。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨................................................................................................