橡胶日报：期货走强提振，现货报价坚挺

研究院化工组 策略摘要 研究员 近日轮胎行业山东部分轮胎企业受各方面影响，存在短期检修计划，整体开工受到一定抑制。天胶市场方面，新胶上量仍不及预期，支撑原料收购价格相对高位，成本端驱动明显。天然橡胶或维持强势，建议做多套保为主。顺丁橡胶方面，原料丁二烯表现坚挺，部分企业价格上调。顺丁橡胶供应微幅回升，但原油及国内丁二烯市场仍有走高，且昨日期货盘面走强提振，推动顺丁橡胶走势偏强，建议做多套保为主。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 联系人 现货及价差：8月13日，RU基差-1530元/吨（+125），RU与混合胶价差1630元/吨（+50），烟片胶进口利润-5565元/吨（+71），NR基差28元/吨（32）；全乳胶14475元/吨（+175），混合胶14375元/吨（0），3L现货14775元/吨（+100）。STR20#报价1775美元/吨（+8），全乳胶与3L价差-300元/吨（+75）；混合胶与丁苯价差825元/吨（+1350）； 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片77.49泰铢/公斤（-0.31），泰国胶水64.6泰铢/公斤（+0.53），泰国杯胶56.05泰铢/公斤（+1.10），泰国胶水-杯胶8.55泰铢/公斤（-0.57）； 从业资格号：F03119179 开工率：8月16日，全钢胎开工率为52.28%（0），半钢胎开工率为79.07%（0）；库存：8月16日，天然橡胶社会库存为121.5万吨（0），青岛港天然橡胶库存为472223吨（-3283），RU期货库存为223900吨（0），NR期货库存为141019吨（0）； 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 顺丁橡胶： 现货及价差：8月13日，BR基差25元/吨（-125），丁二烯上海石化出厂价12500元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14450元/吨（0），浙江传化BR9000报价14300元/吨（0），山东民营顺丁橡胶14100元/吨（+100），BR非标价差175元/吨（+25），顺丁橡胶东北亚进口利润-1777元/吨（-5）； 开工率：8月16日，高顺顺丁橡胶开工率为55.56%（0）； 库存：8月16日，顺丁橡胶贸易商库存为3140吨（0），顺丁橡胶企业库存为2.2吨（0.00）； 策略 RU、NR谨慎偏多。目前国内外产区受降雨影响，同时云南部分地区受季风性落叶病影响产出，新胶上量仍不及预期，支撑原料收购价格相对高位，成本端驱动明显。天然橡胶或维持强势，建议做多套保为主。 BR谨慎偏多。丁二烯市场，近期北方供应有所收紧，对行情存在一定提振。顺丁橡胶市场方面齐翔腾达装置计划重启，烟台浩普检修即将重启，山东威特仍处停车状态，独山子石化计划8月15日重启。供应微幅回升，但原油及国内丁二烯市场仍有走高，且昨日期货盘面走强提振，推动顺丁橡胶走势偏强，建议做多套保为主。 风险 下游轮胎企业排产情况、国储政策、天胶主产区割胶进度、下游轮胎企业去库及开工率变动情况、丁二烯价格情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤.................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨....................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨....................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.......................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨.......................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨........................................................................................................................7图20:BR基差丨单位：元/吨....