豆粕每日报告

行业豆粕 2024 年 8 月 14 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆下跌，11 合约运行区间在 970 美分附近。USDA 于今日凌晨公布了八月供需报告，报告中不仅将单产从 52 提升至 53.2，高于预期的 52.5，同时对种植面积及收获面积有一定的调增。最终报告显示新年度美豆产量在 45.89 亿蒲，环比上月的 44.35 亿蒲大幅增加，同时也将是美国历史上产量最高的一个年份。受此影响 CBOT 大豆跌破 1000 美分并逐步下跌至 970 美分。未来来看，天气端暂无异常，丰产逐步要从预期走向现实，短期仍然难以找到利多题材，偏弱寻底。而本次单产提升后，美豆种植成本跌至大约 1100 美分，相应熊市跌破种植成本 10%-20%的区间预估下移至 880-990 美分。而国内方面库存压力仍然很大，油厂的豆粕库存和大豆库存均累计到往年同期的高位。另外 7 月我国买船超过 900万吨，相对偏多，对比去年 8 月大豆进口 936 万吨、9 月进口 715 万吨，预计今年同比将会略有增多，考虑到当下已经处于库存较多的水平，今年豆粕季节性去库的节奏可能会后移。未来来看，短期利多不足，偏弱的态势或持续，另外国内豆粕基本面比油脂更差，预计将会消化更大程度的美豆跌幅，短期不宜抄底，悲观情绪正在释放途中。 二、行业要闻 USDA：8 月美国 2024/2025 年度大豆产量预期为 45.89 亿蒲式耳，市场预期为 44.69 亿蒲式耳，7 月预期为 44.35 亿蒲式耳。8 月美国 2024/2025年度大豆期末库存预期为 5.6 亿蒲式耳，市场预期为 4.65 亿蒲式耳，高于预期，7 月预期为 4.35 亿蒲式耳。8 月美国 2024/2025 年度大豆单产预期为 53.2 蒲式耳/英亩，市场预期为 52.5 蒲式耳/英亩，高于预期，7月预期为 52 蒲式耳/英亩；将阿根廷 2023/2024 年度大豆产量预期从之前的 4950 万吨下调至 4900 万吨，市场预期为 4960 万吨；维持巴西2023/2024 年度大豆产量预期在 1.53 亿吨不变，市场预期为 1.518 亿吨。 USDA 作物生长报告：截至 8 月 11 日当周，美国大豆优良率为 68%，高于市场预期的 67%，前一周为 68%，上年同期为 59%；美国大豆开花率为 91%，上一周为 86%，上年同期为 93%，五年均值为 90%。美国大豆结荚率为 72%，上一周为 59%，上年同期为 75%，五年均值为 70%。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com