计算机行业深度报告：政策东风至，车路云发展正当时

车路云一体化是在单车智能自动驾驶基础上，借助C-V2X和4G/5G通信技术，将“人-车-路-云”交通要素有机地联系在一起，形成车与路、云、人等全方位协同配合，满足不同等级自动驾驶车辆应用需求，实现自动驾驶单车最优化和交通全局最优化发展目标。车路云一体化具有单车成本和边际成本低、感知能力强、智能化程度高等优势，能够弥补单车智能在感知、数据、算力等方面的短板，两者相辅相成，共同助力自动驾驶。

政策方面，近期我国出台了多项车路云的政策，例如《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》和《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》，提出要聚焦车路云发展目标，建成一批城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设。产业方面，经历了国家级测试示范区、先导区、双智城市三次发展历程后，车路云实现了“由点到面”的突破，应用场景不断丰富。

商业模式初步探索，项目密集落地行业有望加速车路云一体化建设。目前仍为政府和国企主导，商业模式迎来初步探索，无人出租、智慧公交等场景应用不断涌现，近期萝卜快跑成为市场热点，或加速无人出租的商业化进程。继2024年5月31日北京市99.4亿元的车路云一体化项目招标后，福州、鄂尔多斯、常州等地陆续跟进，2024年7月3日五部门印发了20个智能网联汽车车路云一体化应用试点城市名单，车路云大规模建设序幕即将拉开，行业有望迎来快速发展期。

车路云产业链广泛，市场空间数千亿元。车路云产业链分布广泛，参与企业较多，可以分为基础层、平台层、应用层，涉及到车载设备、道路基础设施建设、通信设备、云计算等，具体按照关键环节可分为车、路、云、网、图几大方面，此外平台服务、安全与测试以及应用场景也是产业链最重要的组成部分。根据国家智能网联汽车创新中心等联合发布的《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南》，车路云建设内容集中包括车载终端、路侧基础设施、云控平台三大部分。目前车路协同路侧建设主要集中于交通路口，智慧路侧智能设备部署要求较高，车路协同智慧路端市场规模估算约为5374亿元。云端的市场空间为295.81亿元。

投资建议：随着20个试点城市名单公布，各地项目将陆续开启招标建设，车路云一体化大规模建设的序幕已经拉开，行业即将迎来快速发展期，维持行业买入评级，建议沿着车端、路端、云端进行投资，建议关注金溢科技、万集科技、千方科技、通行宝、云星宇、汉鑫科技等。