大豆&豆粕早报

大豆&豆粕早报 2024-08-13 证券代码：839979 大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡下行，周一晚间美农报如预期上调美豆单产和总产量压制盘面，短期美豆1000点关口下方震荡。国内豆粕震荡下行，美豆走势带动和技术性抛盘打压，油厂开机维持高位，油厂豆类库存累计至高位压制价格预期，但豆粕需求进入旺季支撑盘面底部。中性 2.基差：现货2900（华东），基差-138，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存147.01万吨，上周141.21万吨，环比增加4.11%，去年同期83.23万吨，同比增加106.07%。偏空 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空 5.主力持仓：主力空头增加，资金流入，偏空 6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，短期美豆天气仍存变数支撑盘面，但美豆生长情况良好压制美豆短期价格。短期南美大豆出口仍有变数，加上美豆走势带动，国内豆粕短期震荡偏弱。 豆粕M2501：日内2960至3020区间震荡，期权观望。 利多： 1.国内8月豆粕需求月度环比回升； 2.美国大豆生长天气短期仍有变数。 利空： 1.国内油厂大豆和豆粕库存累积至高位 2.8月美农报大豆数据利空； 当前主要逻辑： 市场聚焦美国大豆生长天气影响以及国内需求博弈 主要风险点： 1.美国大豆丰产预期维持，美豆价格承压；（下行风险） 2.巴以冲突扩散给大宗商品带来不确定性； ✸大豆观点和策略 1.基本面：美豆震荡下行，周一晚间美农报如预期上调美豆单产和总产量压制盘面，短期美豆1000点关口下方震荡。国内大豆震荡回落，美豆回落带动和技术性震荡整理，短期受美豆走势和国产大豆需求预期指引。中性 2.基差：现货4700，基差141，升水期货。偏多 3.库存:油厂大豆库存714.78万吨，上周667.2万吨，环比增加7.13%，去年同期583.6万吨，同比增加22.48%。偏空 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多 6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，短期美豆天气仍存变数支撑盘面，但美豆生长情况良好压制美豆短期价格。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入旺季和国产大豆增产预期压制盘面。 豆一A2409：日内4500至4600区间震荡，期权观望。 利多： 1.美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部； 2.国内豆类需求短期良好。 利空： 1.中国增加采购巴西大豆，8月进口大豆到港维持高位； 2.新季南美大豆丰产预期压制中期豆类价格。 当前主要逻辑： 市场聚焦国产大豆产量预期和进口大豆到港影响 主要风险点： 1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）； 2.国产大豆增产（下行风险）； 日期 豆粕 菜粕 豆菜粕成交均价价差 成交均价 成交量（万吨） 成交均价 成交量（万吨） 8月1日 3020 11.97 2370 0 650 8月2日 3027 11.63 2370 2 657 8月5日 3014 12.33 2360 0.36 654 8月6日 3010 5.58 2300 0.09 710 8月7日 2974 14.78 2250 0.08 724 8月8日 2985 16.95 2230 0.1 755 8月9日 2992 7.74 2230 0.8 762 8月12日 2988 9.05 2230 0 758 大豆、粕类期货及现货价格汇总 日期 大豆期货主力 豆粕期货 豆类现货 豆一2409 豆二2409 近月2409 主力2501 豆一现货（佳木斯） 豆二现货（完税价） 豆粕现货（江苏） 8月2日 4614 3642 3084 3154 4700 3783 2940 8月5日 4590 3601 3055 3135 4700 3812 2940 8月6日 4586 3537 3023 3110 4700 3850 2930 8月7日 4582 3505 2979 3065 4700 3798 2890 8月8日 4585 3539 2992 3068 4700 3778 2900 8月9日 4575 3565 2991 3058 4700 3711 2900 8月12日 4559 3561 2981 3038 4700 3677 2900 大豆和粕类仓单统计 日期 豆一仓单（较上日） 豆二仓单（较上日） 豆粕仓单（较上日） 7月31日 11040（0） 0（0） 0（-15667） 8月1日 10953（-87） 0（0） 2250（+2250） 8月2日 10785（-168） 1900（+1900） 3250（+1000） 8月5日 10475（-310） 1900（0） 4250（+1000） 8月6日 10367（-108） 1900（0） 6250（+2000） 8月7日 10318（-49） 1900（0） 8275（+2025） 8月8日 10117（-201） 1900（0） 12025（+3750） 8月9日 9837（-280） 1300（-600） 12025（0） 8月12日 9737（-100） 1300（0） 20025（+8000） 豆粕现货价格汇总 豆粕盘面跟随美豆震荡回落，现货相对稳定，基差高位收窄 豆菜粕现货价差和2501合约豆菜粕价差维持震荡 国内中下游补库小幅减少，提货量小幅回落。 全球大豆供需平衡表 时间 收获面积 期初产量 产量 总供给 总消费 期末库存 库存消费比 2014年 119195 63861 321514 509658 430353 79305 18.43 2015年 120909 79305 316137 529346 449796 79550 17.69 2016年 120589 79572 350878 575665 479962 95703 19.94 2017年 125272 95703 343822 593679 493684 99995 20.25 2018年 126080 99995 363513 609474 495289 114185 23.05 2019年 123574 114185 341453 620932 525785 95147 18.1 2020年 129733 95528 369222 630240 531974 98266 18.47 2021年 131445 98266 360410 613985 520059 93926 18.06 2022年 136839 93926 378055 640012 537863 102149 18.99 2023年 139465 102149 396850 669777 555509 114268 20.57 国内大豆供需平衡表 时间 收获面积 期初库存 产量 总供给 总消费 期末库存 库存消费比 2014年 10695 12685 78350 98245 85193 13052 15.32 2015年 13052 12367 83900 105952 90230 15722 18.74 2016年 15722 13595 93489 119211 100153 19058.2 18.41 2017年 19058.2 15282 94125 126183 105207 20976.2 19.94 2018年 20976.2 15967 83698 118674 97763.6 20910.7 21.39 2019年 20910.7 18091 98530 135941 113153 22787.7 20.14 2020年 22787.7 19601 99790 141778 114530 27247.7 23.79 2021年 27247.7 16500 96537 135987 111730 20707 18.53 2022年 20707 20280 91080 136987 115570 24417 21.13 2023年 24417 21000 100000 140987 116070 25347 21.84 国内豆粕供需平衡表 时间 期初库存 产量 总供给量 饲料需求量 总需求 期末库存 库存消费比 2014年 2273 55948 58274 54000 55570 2704 4.87 2015年 2704 59100 64021.6 59000 57785 6236.55 10.79 2016年 6236.55 64616 70911.5 65500 66590 4321.55 6.49 2017年 4321.55 67288.5 71631 66000 67163 4468.05 6.65 2018年 4468.05 59888 64372.1 59000 59892 4480.05 7.48 2019年 4480.05 72102 76627 67000 67980 8647.05 12.72 2020年 8647.05 73284 82006 73400 74400 7606.05 10.22 2021年 7606.05 72102 79768 74200 74700 5068.05 6.78 2022年 5068.05 74072 79180 76000 76580 2600.05 3.4 2023年 2600.05 74072 76722 73000 73600 3122.05 4.24 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程 日期 播种进程 去年同期 五年均值 日期 收割进程 去年同期 五年均值 12月13日 59.5% 52% 60% 4月21日 25% 20% 28% 12月20日 69% 61% 70% 4月28日 36% 30% 40% 12月27日 78.6% 70% 80% 5月5日 47% 41% 50% 1月10日 92.9% 85% 92% 5月12日 63% 54% 65% 1月17日 97.1% 92% 97% 5月19日 77% 70% 80% 1月24日 98.4% 97% 98% 5月26日 86% 80% 88% 6月2日 92% 88% 94% 6月9日 96% 92% 98% 6月16日 98% 96% 99% 2024年度美国大豆播种和生长进程 日期 播种进程 去年同期 五年均值 出苗率 去年同期 五年均值 优良率 去年同期 4月28日 18% 16% 10% 5月5日 25% 30% 21% 9% 9% 4% 5月12日 35% 40% 34% 16% 17% 10% 5月19日 52% 61% 49% 26% 31% 21% 5月26日 68% 78% 63% 39% 50% 36% 6月2日 78% 89% 73% 55% 69% 52% 6月9日 87% 95% 84% 70% 83% 66% 72% 59% 6月16日 93% 97% 91% 82% 90% 79% 70% 54% 6月23日 97% 99% 95% 90% 95% 87% 67% 51% 6月30日 100% 100% 100% 95% 97% 93% 67% 50% 2024年度美国大豆生长进程 日期 开花率 去年同期 五年均值 结荚率 去年同期 五年均值 优良率 去年同期 6月30日 20% 20% 15% 3% 3% 2% 67% 50% 7月7日 34% 35% 28% 9% 8% 5% 68% 51% 7月14日 51% 51% 44% 18% 17% 12% 68% 55% 7月21日 65% 66% 60% 29% 31% 24% 68% 54% 7月28日 77% 79% 74% 44% 46% 40% 67% 52% 8月4日 86% 88% 84