豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡回升，受中西部产区天气变数和油脂反弹带动，短期在1000点关口附近震荡等待生长情况指引。国内豆粕震荡收涨，受美豆走势和技术性整理影响，油厂开机高位但库存累积至高位压制价格预期。短期需求旺季支撑底部，或回归区间震荡，中性。
- 基差：现货2930（华东），基差-68，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂豆粕库存149.86万吨，环比增加0.14%，同比增加110.24%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
- 预期：美豆走势带动豆粕，技术面尚有支撑，美豆天气变数支撑盘面，但生长情况良好压制价格。南美大豆出口变数和美豆走势带动下，短期国内豆粕回归震荡。
- 豆粕M2501：日内3000至3060区间震荡，期权观望。
- 利多：国内8月豆粕需求环比回升，美国大豆生长天气短期变数。
- 利空：国内油厂大豆和豆粕库存高位，8月美农报大豆数据利空。
- 当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆生长天气和国内需求博弈。
- 主要风险点：美国大豆丰产预期维持（下行风险），巴以冲突扩散带来不确定性。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡回升，受中西部产区天气变数和油脂反弹带动，短期在1000点关口附近震荡等待生长情况指引。国内大豆震荡收涨，受美豆反弹带动和技术性整理影响，美豆丰产预期和新季国产大豆增产预期限制反弹高度，短期受美豆走势和国产大豆需求预期指引，中性。
- 基差：现货4600，基差305，升水期货，偏多。
- 库存：油厂大豆库存721.93万吨，环比增加2.44%，同比增加24.92%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
- 预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，美豆天气变数支撑盘面，但生长情况良好压制价格。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑底部，但进口大豆到港量旺季和国产大豆增产预期压制盘面。
- 豆一A2501：日内4260至4360区间震荡，期权观望。
- 利多：美豆进口大豆成本偏高支撑国内盘面底部，国内豆类需求短期良好。
- 利空：中国增加采购巴西大豆，8月进口大豆到港高位；新季南美大豆丰产预期压制中期豆类价格。
- 当前主要逻辑：市场聚焦国产大豆产量预期和进口大豆到港影响。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能），国产大豆增产（下行风险）。
豆粕现货价格汇总
- 豆粕盘面低位震荡，现货相对稳定，基差高位收窄。
- 豆菜粕现货价差和2501合约豆菜粕价差维持震荡。
- 国内中下游补库小幅减少，提货量维持良好。
- 美豆周度出口检验环比回升，同比回升。
- 进口大豆到港量8月高位，9月开始减少。
- 大豆进口成本跟随美豆小幅回落，巴西新季大豆成本回落。
- 油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存继续创新高。
- 油厂未执行合同高位回落，新采购需求意愿减弱。
- 油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比增多。
- 美新豆成本小幅回落，巴西进口大豆盘面利润尚好。
- 生猪和母猪存栏6月环比小幅回升。
- 生猪价格短期高位回落，仔猪价格继续回落。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本低位回升。
- 国内生猪养殖利润维持高位。
