2024年半年报点评报告：营收增长中期分红，践行发展与回报双提升

分众传媒（002027.SZ）2024年半年报显示，公司实现营业收入59.67亿元，同比增长8.17%，净利润24.93亿元，同比增长11.74%。公司宣布向全体股东每10股派现1元（含税），现金分红总额14.44亿元。营收增长主要得益于楼宇媒体的贡献，占总收入92.26%。公司通过中期分红，旨在维护股东权益并增强投资者信心。

分众传媒加速海外市场扩张，境外设备数量增长显著，尤其是在电梯电视和海报媒体方面。此外，公司与美团合作，计划在低线城市推广电梯视频媒体运营，进一步拓展下沉市场。

盈利预测显示，公司预计2024-2026年的收入分别为128.68亿元、137.94亿元、146.22亿元，净利润分别为48.73亿元、52.33亿元、58.79亿元。考虑到公司主业的稳健增长和境外市场的积极布局，维持“买入”评级。

公司业务主要包括楼宇媒体和影院银幕广告媒体，覆盖城市主流消费人群。2024年上半年，楼宇媒体成为主要收入来源，占总收入的92.26%。公司还计划与美团合作，推进低线城市电梯视频媒体运营合作，加速开拓下沉市场。

盈利预测基于以下假设：楼宇媒体业务收入预计2024-2026年分别增长8%、7%、6%；影院媒体业务收入预计2024-2026年分别增长13%、12%、6%。成本方面，楼宇媒体业务成本预计2024-2026年分别为39.49亿、40.15亿、41.27亿；影院媒体业务成本预计2024-2026年分别为3.42亿、3.72亿、3.74亿。

分众传媒在报告中也提到一些风险提示，包括新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期、广告主投放不及预期以及政策及监管环境趋严等。

整体来看，分众传媒在保持主营业务稳健增长的同时，通过海外扩张和低线城市合作，展现出积极的发展态势，值得投资者关注。