豆粕日报
行业豆粕 2024 年 8 月 13 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆震荡，11 合约运行区间在 1000 美分附近。豆粕近一周遭受宏观羸弱及库存极高的双重压力，破位下行。宏观方面，主要还是美国非农就业数据不及预期，引发的衰退预期，叠加美日套利盘的集中平仓，引发流动性及价格风险，市场对于不确定性有一定恐惧。美豆及豆粕虽属农产品，但由于油脂有较强的宏观属性，其价格对于宏观环境仍然有一定的敏感性。而国内库存方面，根据我的农产品网数据，截止 8 月 2 日，111 家代表油厂的豆粕库存月 132.01 万吨，去年同期约 77.03 万吨；油厂大豆库存约 627.7 万吨，去年同期约 534.61 万吨。另外 7 月我国买船超过 900 万吨，相对偏多，对比去年 8 月大豆进口 936 万吨、9月进口 715 万吨，预计今年同比将会略有增多，考虑到当下已经处于库存较多的水平，今年豆粕季节性去库的节奏可能会后移。未来来看，虽然磨底的观点仍然未变，但由于宏观环境趋弱，磨底的时间及空间可能相对拉长，而即将公布的 8月报告中，新季美豆单产较大概率将会上调，丰产利空预计仍然未出清，场外多头仍然需要多一份耐心等待，当下的绝对价格虽然有低估之嫌，但时间节点并不太支持出现像样的反弹，短期以偏弱磨底对待豆粕，若美国天气维持良好，则出现趋势性反弹的操作机会可能会延后至四季度。 二、行业要闻 CFTC 持仓报告：截至 8 月 6 日当周，CBOT 大豆多头持仓减 319 手至 111259手，空头持仓减 9091 手至 270387 手；CBOT 豆油多头持仓减 320 手至115500 手，空头持仓增 11968 手至 164666 手；CBOT 豆粕多头持仓减 1649手至 125998 手，空头持仓减 7046 手至 82907 手；ICE 油菜籽多头持仓增 1842 手至 29083 手，空头持仓增 28938 手至 150064 手。 USDA 民间出口商报告：对未知目的地出口销售 21.2 万吨大豆，其中，50000 吨计划在 2023/2024 市场年度交付，162000 吨计划在 2024/2025 市场年度交付；向中国出口销售 13.2 万吨大豆，于 2024/2025 年度交货。据外媒报道，两个主要压榨工会阿根廷油籽工人工会(SOEA)和阿根廷油籽工人联合会(Federation of Oilseed Industry Workers)的代表确认，周五将继续进行罢工。工会将在周五晚上（阿根廷时间）决定是否再延长一天。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com