工业硅周报：工业硅期货大幅下跌，仓单出现一定性价比

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，商品市场情绪较弱，工业硅期货增仓下跌，价格跌破万元大关，创期货上市后新低。截止周五收盘，总持仓量为39.27万手，主力合约完成换月，新主力合约2411收盘价为9860元/吨，较上周五下跌670元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1840元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水990元/吨，421与99硅价差为200元/吨。本周，川滇地区及部分非主产区在交付完前期订单后，出现小幅减产，但总体供应仍处于高位。需求方面，多晶硅已减产较多，预计短期内三大下游对工业硅需求均持稳。截止到8月9号，已经注册成功的仓单有67752手，折合成实物有338760吨。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：8月9号当周现货价格继续下跌，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11750元/吨，较上周下跌100元/吨，云南421现货价格为12300元/吨，较上周下跌200元/吨。因目前价格已跌破多数硅厂完全成本，因此硅厂出货意愿不一。此外，当前仓单价格较有性价比，期现商仓单成交情况较好。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数量小幅下滑，川滇地区小幅减产，部分产区交付完前期订单后开始停炉。若硅价持续低于生产成本，行业开工率或进一步下降。 需求：多晶硅本月停产规模扩大，叠加期现商询价较多，本周多晶硅均价为3.5万元/吨，较上周小幅增加，涨幅为2.86%，但因严重过剩，短期内较难有大幅度反弹；本周有机硅价格小幅探涨，目前市场DMC主流价格在13300-13900元/吨，短期内或偏强震荡；本周铝棒价格小幅下跌，但对工业硅需求变化不大；近期工业硅出口数据有所回落，预计本月总出口量在5万吨左右。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 库存：据百川盈孚统计，截止8月9日，中国金属硅行业库存合计约57.44万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库12.36万吨；百川统计港口库存11.2万吨，其中黄埔港4.1万吨，天津港3.8万吨,昆明港3.3万吨；交割库注册仓单折合成实物约为33.88万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 成本：本周生产成本整体波动不大，但石油焦及电极价格都有所松动，若硅价持续低迷，或带动部分原料价格走弱。 策略 供应端压力虽有所缓解，但是总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，盘面破万元后，接仓单逐渐出现性价比，后续以交易博弈为主，继续追空存在风险，短期建议观望或区间操作，若盘面明显反 弹，可择机再进行卖出套保。 风险 1、主产区减产规模；2、仓单消化情况3、多晶硅企业开工率；4、宏观情绪及资金博弈5、能耗政策对成本影响 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................4库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，商品市场情绪较弱，工业硅期货增仓下跌，价格跌破万元大关，创期货上市后新低。截止周五收盘，总持仓量为39.27万手，主力合约完成换月，新主力合约2411收盘价为9860元/吨，较上周五下跌670元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1840元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水990元/吨，421与99硅价差为200元/吨。本周，川滇地区及部分非主产区在交付完前期订单后，出现小幅减产，但总体供应仍处于高位。需求方面，多晶硅已减产较多，预计短期内三大下游对工业硅需求均持稳。截止到8月9号，已经注册成功的仓单有67752手，折合成实物有338760吨。 现货价格综述 价格：8月9号当周现货价格继续下跌，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11750元/吨，较上周下跌100元/吨，云南421现货价格为12300元/吨，较上周下跌200元/吨。因目前价格已跌破多数硅厂完全成本，因此硅厂出货意愿不一。此外，当前仓单价格较有性价比，期现商仓单成交情况较好。 供应：本周全国开炉数量小幅下滑，川滇地区小幅减产，部分产区交付完前期订单后开始停炉。若硅价持续低于生产成本，行业开工率或进一步下降。 需求：多晶硅本月停产规模扩大，叠加期现商询价较多，本周多晶硅均价为3.5万元/吨，较上周小幅增加，涨幅为2.86%，但因严重过剩，短期内较难有大幅度反弹；本周有机硅价格小幅探涨，目前市场DMC主流价格在13300-13900元/吨，短期内或偏强震荡；本周铝棒价格小幅下跌，但对工业硅需求变化不大；近期工业硅出口数据有所回落，预计本月总出口量在5万吨左右。 成本：本周生产成本整体波动不大，但石油焦及电极价格都有所松动，若硅价持续低迷，或带动部分原料价格走弱。。 生产情况 当周原料价格维持稳定，生产成本整体波动不大。产量及开工情况：据百川盈孚统计8月9号当周工业硅产量10.17万吨，目前金属硅总炉数733台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少2台，截至8月9日，中国金属硅开工炉数407台，整体开炉率55.53%。各地区开炉情况见表1所示。 消费情况