海外风险资产难言趋势性企稳，国内期指磨底行情或持续

股指期货周报2024年8月11日

股指周度观点

• 行情研判：进入8月，A股市场探底加速，受海外经济衰退预期、日元套息交易逆转及地缘事件等多重因素影响。虽然海外衰退担忧交易和流动性风险阶段性缓释，但国内基本面变化不大，投资者对经济增长预期难快速改善，权益端增量资金持续缺位，严监管措施压制市场风险偏好，因此维持股指月内震荡磨底判断，指数下行空间相对克制，投资者不必过度悲观。
• 期指投资策略：单边建议观望为主，现货仓位集中者考虑逢高布局套保，期权端备兑仓位续持，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。
• 风险提示：美国大选不确定性超预期增强、人民币超预期大幅贬值、中美关系超预期紧张。

周度政经要闻

• 宏观经济数据：中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高；PPI同比下降0.8%。7月进出口总值同比增长6.5%。
• 货币政策：央行发布二季度货币政策执行报告，部署下阶段施策方向，强调逆周期调节，丰富基础货币投放方式。
• 国际动态：日本央行加息15个基点，维持宽松货币政策；印度央行维持基准利率6.5%不变；墨西哥央行降息至10.75%。
• 其他要闻：深圳启动收购商品房用作保障房；IMF预计中国经济增长符合目标；交易商协会通报中小金融机构国债交易违规案件。

股指现货市场

• 市场表现：上周A股市场成交缩量，各关键股指延续弱势回调，全球权益市场再迎下跌，核心驱动为日本央行超预期加息、美经济衰退担忧及中东地缘风险。
• 行业表现：申万一级行业多数收跌，计算机、国防军工、电子跌幅靠前。
• 资金流向：全A市场资金净流出压力持续，北上资金周度转净流出。
• 估值水平：A股市场主要宽基指数相对估值处历史低位水平（PE-TTM）。

股指期货市场

• 市场表现：股指期货四大品种各合约大幅下跌，IM品种下跌弹性放大。
• 持仓情况：四大期指整体持仓小幅回落。
• 重点会员净持仓变动：四大期指2409合约重点会员净持仓变动情况详细分析。

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