海外风险资产难言趋势性企稳，国内期指磨底行情或持续

股指期货周报2024年8月11日 姓名：张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584联系电话：13472807758公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 股指周度观点 ➢行情研判：客观来看，进入8月份，伴随海外资本市场对美国经济衰退预期、日元套息交易逆转以及地缘事件担忧等多重因素的集中交易，A股市场探底过程再有加速，虽然上周内看海外衰退担忧交易和流动性风险对资本市场冲击或阶段性缓释，但是国内基本面变化不大且投资者对国内经济增长预期难快速改善，同时权益端自发增量资金持续缺位、严监管措施高频落地阶段性压制市场风险偏好等多方面因素也令行情趋势反转上行实现难度较大，中报集中披露窗口期内我们维持股指月内震荡磨底判断，指数下行空间相对克制，投资者不必过度悲观。➢期指投资策略方面：单边建议观望为主，现货仓位集中者考虑逢高布局套保，期权端备兑仓位续 持，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 ➢风险提示：美国大选不确定性超预期增强人民币超预期大幅贬值中美关系超预期紧张 周度政经要闻 关键性政经要闻 1、中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。国家统计局指出，7月份，消费需求持续恢复，加之部分地区高温降雨天气影响，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大；受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI环比、同比降幅均与6月相同。 7、外汇局统计数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为32564亿美元，较6月末上升340亿美元，升幅为1.06%，为年初以来最大升幅。7月末黄金储备为7280万盎司，连续3个月保持不变。 8、深圳正式启动收购商品房用作保障房。深圳市安居集团所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作，并向深圳全市范围内征集项目，同时明确要求房源主力户型面积65平方米以下，优先整栋或整单元未售项目。 2、央行发布二季度货币政策执行报告，部署下阶段施策方向。报告指出，要增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势。丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。灵活有效开展公开市场操作，必要时开展临时正、逆回购操作。央行还开辟专栏介绍资管产品净值化机制对公众投资者的影响，再次聚焦债市风险。报告提醒，公众投资者要综合权衡投资产品的风险和收益，资管产品投资者也应适度关注长债利率走势。报告还提出，对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险。 9、日本央行发布7月31日政策会议的意见摘要显示，官员们预计货币政策将继续宽松，而且表示即使加息，也并不认为这次举措足以扰乱全球市场。当月的会议上，日本央行宣布加息15个基点。 10、印度央行如期维持基准利率在6.5%不变，因通胀率仍然高于目标水平。印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯表示，截至8月2日，印度的外汇储备达到创纪录的6750亿美元。 3、据海关统计，今年7月，我国进出口总值3.68万亿元，同比增长6.5%。出口2.14万亿元，增长6.5%；进口1.54万亿元，增长6.6%。7月当月进出口同比、环比均增长，同比增速连续4个月保持在5%以上。 11、墨西哥央行将隔夜利率从11.00%下调至10.75%。墨西哥央行表示，通胀可能为进一步降息提供空间；维持2024年年末核心通胀预期在3.9%不变；预计通胀将在2025年第四季度前趋向目标区间。 4、国际货币基金组织（IMF）中国事务主管钱德拉表示，尽管面临挑战，中国持续推进改革，有望实现更高质量、更具韧性的经济增长。中国经济具有韧性，预计今年增速整体符合中国政府设定的增长目标。 12、交易商协会通报称，在近期查处的案件中，部分中小金融机构在国债交易中存在出借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协会已将部分严重违规机构移送中国人民银行实施行政处罚，对于其他此类案件线索交易商协会正在加紧调查处理。 5、澳洲联储连续第六次将基准利率维持在4.35%不变，并重申其在政策上“不排除任何可能性”。澳洲联储主席布洛克指出，通胀回归目标仍存在风险，利率可能需要维持在高位更长时间。 13、证监会相关负责人就如何健全投融资相协调的资本市场功能介绍称，积极支持上市公司特别是央国企上市公司通过股份回购、股东增持等方式加强市值管理。严格规范融资行为，合理把握新股发行和再融资节奏。进一步推动完善证券执法司法体制机制，健全行政处罚、民事赔偿、刑事追责立体化惩戒约束体系。加强上市公司全链条监管，强化退市制度，持续推动提高上市公司质量。 6、EIA短期能源展望报告：将2024年全球原油需求增速预期维持在110万桶/日不变，将2025年全球原油需求增速预期从180万桶/日下调至160万桶/日；预计2024年布伦特价格为84美元/桶，此前预期为86美元/桶；预计2025年布伦特价格为86美元/桶，此前预期为88美元/桶；预计2024年WTI原油价格为80美元/桶，此前预期为82美元/桶；预计2025年WTI原油价格为81美元/桶，此前预期为84美元/桶。 股指现货市场 全球权益资产迎“黑色星期一”，A股各关键性股指周度显性收跌 上周A股市场成交环比显性缩量同时各关键性股指延续弱势回调，全球多数权益市场继之前一周“黑色星期五”之后再迎“黑色星期一”，同时美元指数、大宗出现共振下跌，行情核心驱动在于日本央行超预期加息令日元套息交易集中逆转、美国经济数据不及预期加剧市场对美经济衰退担忧情绪同时中东地缘风险边际增强等三方面。虽然上周一之后海外盘面迎来快速反弹，但是国内权益风险偏好并未跟随性抬升，周内国内权益市场政策持续缩量回调行情走势，市场情绪持续走低，上周五日内全市场成交总额创近两年来新低。截至上周五，沪指、深成指以及创业板指分别周度下跌1.48%、下跌1.87%和下跌2.60%，期指对应四大现货指数中上证50、沪深300、中证500以及中证1000指数分别报收2317.99点、3331.63点、4720.31点和4720.75点，周度分别下跌1.10%、下跌1.56%、下跌1.43%和下跌2.23%。 申万一级行业多数收跌，其中计算机、国防军工以及电子跌幅靠前 周内A股成交量能持续萎缩，盘面资金交易情绪“降至冰点” 全A市场资金净流出压力持续存在，北上资金周度显性转净流出 A股市场主要宽基指数相对估值都处历史低位水平（PE-TTM） 股指期货市场 股指期货四大品种各合约均大幅下跌，IM品种下跌弹性再有放大 股指期货四大品种持仓情况（四大品种整体持仓小幅回落） 四大期指2409合约重点会员净持仓变动 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584电话：13472807758Email：zhangyue@ztqh.com地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场2号楼2001B中泰期货 交易咨询资格号：证监许可[2012]112