北交所周报：北证50指数震荡调整，股份回购热度持续

2024年08月10日 北证50指数震荡调整，股份回购热度持续 北证A股 ——北交所周报 核心观点（8.4-8.10）： ⚫北证50指数周涨跌幅为-2.02%，多数行业下跌。本周，北证50涨跌幅为-2.02%。北交所249家上市公司中，有46家公司周涨幅为正，新赣江（+19.54%）涨幅领先，其次是康乐卫士（+12.24%）、汉维科技（+9.70%）等，跌幅最大的是恒拓开源（-15.13%）。从行业来看，本周北交所多数行业下跌，食品饮料（+2.5%）涨幅领先，其次是农林牧渔（+0.7%）、建筑装饰（+0.6%），国防军工（-8.0%）跌幅最大。 分析师 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫本周北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约为30.51亿元，较上周的43.49亿元有所下滑。北交所本周整体成交额为152.53亿元，较上周的217.43亿元下降29.85%；成交量为16.91亿股，较上周23.23亿股下降27.24%。本周北交所的换手率水平回落至13.72%。 ⚫股份回购热度持续，多家公司发布中报。本周朗鸿科技、万德股份相继公告股份回购，均用于员工持股计划或股权激励，股份回购热度持续。本周共有宏裕包材、华密新材、灿能电力、田野股份、联迪信息、中科美菱6家北交所公司公告中期报告，其中田野股份2024年上半年实现归属于母公司股东的净利润2,675万元，同比增长36.65%；中科美菱实现归属于上市公司股东的净利润1042.68万元，同比增长25.77%。 ⚫本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均有所回落。主题基金中，南方北交所精选两年定开混合发起跌幅最小（-1.22%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现好于北证50指数，其中工银北证50成份指数C跌幅最小（-1.90%）。 北交所整体市盈率约18.7倍，较上周稍有回落。截至8月9日，北证A股的市盈率为18.7倍，较上周有所回落，科创板公司和创业板公司市盈率较上周有所回落，分别31.2倍和26倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。分行业看北交所上市公司的市盈率，国防军工平均市盈率最高，为66倍，医药生物（65.6倍）与传媒（65.2倍）紧随其后，市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工。 投资建议：北交所日均成交额从百亿水平缩量至50亿元左右，但板块换手率水平仍相对较高。前期北证板块调整较多，现阶段估值水平相对较低，板块投资价值凸显，因此我们认为北证可关注估值修复机会。对于2024年下半年投资策略，我们推荐四个主要方向：1）聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司；2）关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健性公司；3）关注募投项目产能释放以及外延并购助推业绩提升的公司；4）关注提升股东回报，股息率较高的公司。 风险提示：政策支持力度低于预期的风险，科技创新性不足的风险，市场竞争加剧的风险。 目录 （一）本周市场回顾........................................................................................................................................................................2（二）北交所公司重要公告...........................................................................................................................................................6（三）北交所相关基金与指数表现...............................................................................................................................................8 （一）北交所本周新上..................................................................................................................................................................10（二）下周新股申购情况..............................................................................................................................................................10（三）北交所项目动态..................................................................................................................................................................11 三、北交所要闻........................................................................................................................................................................12 四、风险提示............................................................................................................................................................................13 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 本周北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约为30.51亿元，较上周的43.49亿元有所下滑。北交所本周整体成交额为152.53亿元，较上周的217.43亿元下降29.85%；成交量为16.91亿股，较上周23.23亿股下降27.24%。 本周北交所的换手率水平有所回落，为13.72%。本周北交所换手率为13.72%较上周的18.95%有所回落，高于科创板与沪深主板，但低于创业板。整体成交额方面，北交所与科创板与创业板的整体成交规模仍有较大差距。 根据北交所的数据显示，截至2024年8月9日，北交所上市公司总数为249家，总股本为339.26亿股，其中流通股本为193.75亿股，较上周192亿股增加约1.75亿股；总市值为3,051.16亿元，其中流通市值为1,678.64亿元；当日成交金额为29.75亿元，当日成交数量为3.07亿股。 2022年以来，北交所成交数量及金额总体呈现波动上升趋势。2023年11月起，北交所周度成交总额首次破百亿，并波动上涨，周度成交总额稳定保持在500亿以上水平。2024年开年以来北交所整体热度有所回调，北交所日均成交额从年初的百亿元左右，略有回落至50-70亿元左右水平，近期又下滑至40亿元左右。总体来看，随着北交所一系列提高上市公司质量的措施出台，加上市场对北交所的投资回归理性和增量资金的持续净流入，北交所相较其他板块有望持续保持较高的换手率水平。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北交所249家上市公司中，有46家公司周涨幅为正，新赣江（+19.54%）涨幅领先，其次是康乐卫士（+12.24%）、汉维科技（+9.70%）等，跌幅最大的是恒拓开源（-15.13%）。从行业来看，本周北交所多数行业下跌，食品饮料（+2.5%）涨幅领先，其次是农林牧渔（+0.7%）、建筑装饰（+0.6%），国防军工（-8.0%）跌幅最大。整体来看，北交所目前上市企业市值规模仍较小、单一行业企业数量相对偏少，因此行业整体表现受个股影响较大。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估值方面，本周北交所上市公司估值较上周有所回落，市盈率约为18.7倍。北证A股的市盈率为18.7倍，较上周有所回落，科创板公司和创业板公司市盈率较上周有所回落，分别31.2倍和26倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。 横向比较北交所与创新层、基础层可以发现，创新层与基础层估值变化波动较小，由于创新层挂牌企业相对更为优质，以及创新层公司进入北交所需要的时间更短，因此创新层估值整体高于基础层。北交所自2022年以来的利好政策同样带动了创新层与基础层的预期，优质挂牌公司受益于有望上市北交所的良好预期，板块估值长期稳定在15倍左右，但短期受北交所估值影响略有所下滑。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分行业看北交所上市公司的市盈率，国防军工平均市盈率最高，为66倍，医药生物（65.6倍）与传媒（65.2倍）紧随其后。市盈率较高的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩的大幅变化拉高了行业整体估值水平； 市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工。 北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至50亿元左右，但板块换手率仍相对较高。前期北证板块调整较多，现阶段估值水平相对较低，板块投资价值凸显，因此我们认为北证板块可关注估值修复机会。对于2024年下半年投资策略，我们推荐四个主要方向：1）聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司；2）关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健性公司；3）关注募投项目产能释放以及外延并购助推业绩提升的公司；4）关注提升股东回报，股息率较高的公司。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 （二）北交所公司重要公告 本周北交所企业的重要公告覆盖股份回购、股权激励、对外投资、项目延期等方向，朗鸿科技、万德股份进行了股份回购；田野股份公告了新的股权激励计划；中航泰达、荣亿精密进行了新的对外投资；科润智控公告了项目延期；秉扬科技公告了新的业务进展等。 （三）北交所相关基金与指数表现 本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均有所回落。本周北证50涨跌幅为-2.02%，市场整体表现较上周有所回落。主题基金中，南方北交所精选两年定开混合发起跌幅最小（-1.22%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现好于北证50指数，其中工银北证50成份指数C跌幅最小（-1.90%）。 二、新股概览及项目动态 （一）北交所本周新上 （二）下周新股申购情况 （三）北交所项目动态 三、北交所要闻 ①2024.08.09北交所晋级IPO热地：近50天8家企业转道获受理 去年“8·27新政”实施、沪深交易所IPO节奏放缓伊始，即有业内人士预测，北交所或将成为诸多沪深交易所撤否企业的新选择。随着时间推移，特别是今年4月新“国九条”及IPO新规出台后，保代们开始更积极地劝说企业北上北交所，这些企业大多是原计划冲刺沪深交易所的。 根据Wind统计数据来看，在沪深交易所折戟转而冲刺北交所的企业日渐增多。仅6月21日~8月8日之间，至少有8家创业板撤否企业北交所上市获得受理，占