军工行业周报：星火若见

国防军工 投资评级增持维持评级 军工行业周报：星火者见 报告摘要 核二观点 本质，国防兰1.（牛万）倍数（449），划订综范（-1.49深或指1.8），到安者（2.），2上发次在线四后，注来了调整。 本虎主要有以值得： 作节 4x".7It3: un: l1 :.52.5:r.Lr- **, 4. * :tIT 、合同计单步签订：需求释放可期。 木告高德红外、，顺前空分别公告，各新签订的可汀兰，余就分列为1.99亿元、0.56亿元. T : ::It+:h: l :.S....r. 当试，一方血，中场有咨表为普的共识：商五年计划免声临所，怀楚：只产非息：激制伤业不正改，于定军1行兰户浓，现，医土当下*业，从登产通制的需求预期，到订单合同药签1.格，是行善亲区的安冶学。我们总为，“刀五”末期冲划阶段，此轮个工人中州临以及降价会影将会逐少消，1单、 f:[:I:un:II4: 担关抑究报背 车ik：，"★ 2321-S-1车ik.：""",ir2(2--37-9 二，军工板块成交占比创下近·年以来新高 本用，业1恒款（中万）成实额为16亿元，占十证台性成交额：别为.96，到下延年以新，生市迷质境下，工技块交层投资治改：-方斤表阅量1.报志在一处于栏底证区获的控高当晋价，号一方直本出市场对车二行内层直停安，系产来右，至下板灵人气块录然应明显，太丁短期谢监工保持乐炕 中航证券究所发布券新究告 、持续深化国防和牛改苹 持统案心再利车限改革多。文汽出：定不移深化改革，为加快国随和不队职代化提供布力保障：并表这是范业十习式代“年专争放修制高“拍切要， 扭让文解要否攻坚，若力破解制约新时代备战打仗能力提介的深层次予店。一方而，要完希人民军队领导菩理体制机制：为一方"：持别损到没低合作根体系改车。强叫发展新领域、新技术，新于度是吸率谋取效展优势的上要签破，要加快尘成所提高基于络后点你新最能方，揭好新兴领成临预产、加快无人智能作战力量发展，增加新型作战小正比，成体系推进新新质作战能力独段：些外，还制深化资地收兰，拉动实理各领域安临市司体超、安略资源·本整台，股略力业体乐：健会防理设军事求况波：军必对偿机制，进车热川支撑拉动：深化国助科技工业体制改英，证代国防科技工业布局，增弥产业迹供应迹划性，收进武器装岱采购制度，建证军品设计回根机制：构建式品装务发必管引体系：池防实学出体制制，完产收不整民合治达机制，湿升显近止商综合非力，还有完雪空地示化1件鑫等江制，加强航天，军翼等领域理设和管理统筹，深化民其制变改苹等，也安科学论记设计、打实推进萨实， 四、GGI成功发射，关江航天发射及卫垦工联网安道 月6，我压在京虽发一心支长六号收达或火筛，收：字下相设新11组节基发计外整：下量原利进预定节营，发时让燕传叫齿成，牛在化一，带动前天系总早五到等过关入收快述，我们三这班我压卫吊互可汇网让是心不所推学，关析天发时发型而长网恋道。 前大发射：1半年我国航大发射热度不减：短期内民营火前研制波动或进步提高对航天发射环节重视程度2024一上二计表已天发前次数冉创案高：至3次，产十去：司期25次，H中，段国民营火学公司雾现发射零共败：6上以来，天龙三亏座和成曲线亏发时次别，即计：航云显-购与风险与商收益交并行时案统料期，三带会起务企业制达和新人发时的市的降股效资， 中长期，将提十社会字单对布业前天整本识知，为商北抗天资进“作心本”，列逗美法划完，圳深冬业安会生产兰，， 量再联网：山与通信市场有单规期迎来案，制造环节业数有望在下半年及明年迎来兑，我国传统三人迈信达合商持续工1人卫年进信产业布，4些于大乐！益，三充分接卫型归片为传统地门避信产业的，加述车通信市场的知典护率；作随长营火前布元卫型型座以及“（6”二座批卫型发封计的皮需、我致卫显托关市公司“业绩有率迎米市典兴 五、低年经济政策持续落地，有望成为224个报资正线 继上用总书记发表低空经系归美内容三要计，以及识划厂低中终高厌整发展大合：本出理江省人民政门发关十高水·建段民更当广空经济发展高2的1意见政策率读，标到2027气，空产业高等莞据，室经济光行与领、行治顺K高效的高水立卡双咨和低空经格发高：到235年，全面理股与表一编现些和 持续限综验证表北，顺空经并六是念，门录国家收临新兴上的重点受展方可，是新生产的兰代表：过厂假空经资在政第频发的基他1三获关注，而下支持断拍预：以员面来右，业标准持续落、适脱收过指报额专，或人其培步批达；以订兰云门文告，齐地招标划划望军动行兰下业：军审舒济表成为2021年人投资渐， 对于低空经济赛道，伐们有如下核心规点： （1）低辛经辟是新主题，新动能，大赛造 低空经济的该心在于：行新开收的空交，转化经济资源，为年个六乐能，影成“低学域全产和+金础达和关产非+行非街生务“的产业们层，电括读注听究院统，2023年，我田低空经济二总划构达到159..5亿元，预计要.2026，币满规膜有至实破方亿，法要.10644.(7..1 （2）我回低空经济有收策，有幽，有能力 丧国低生经路有改策，有上码，有能力，以志象到现实，未未已本。在经片1儿年“积景后，国家求、险觉法热、供应链产北新、技大 积达等方门邮具产广频共振实发质条件 有政策：层发市，亡二I下支：寺大庭八新期、口工和信与，化，科学技代部、财政，中耳层航空等区门联今即安家注司广空表务创率层实通方案（20242030），发消用前产产来发表钢领性之件，应卡压实发改要是中析授捷叫低空经济发展，师系的重点关注让低实好济产业发质具务了定！心动能 有尺证：整至2023年旅，全国山注成资违用机网9个、行服务站~，民品发有势同三示：费至2023家，且内有实件学的人安前部126.7万架，同出2022三地加32.2，持人限民卖1.方人、23年民无人驾我航空器泰让飞72311万小时，1.3。话1.要数据，故车2024：？底全国去石诚至经范排企业69少家，其十交201年1-3月就衍推 有能大：我国低空《行牌中还勃发居态势.信息消信、北全录前、口，工机等支术：寺续送长，以">.为代的新型飞机洋，口剂化，绿色化，于人化为低宝经新法成本，三持续成出为商非漠式落兆、一宗的或仙 （）低空飞行器制培总基础设施先行发力，闪地制宜展场坛 低空经济以拓经济社会、生产牛活等收系车一托，洲对息化、数字化管理：点术赋能，等实现以智理空！，行为代在的练合主公变注宝！个飞 日单，录三气究整产仙中产业文速发要心早期，行器制造基础设班上将有望光行迁来运发展；可，随关空城有序下放，更多东布性场点落地，实宇济将款非表本计大余生活，为经济发层售来新视能， 车飞行界学造实或：以新能率飞行滑为代表的新型飞加速注，降额域最关当的分领减之“。依学飞行器制造的需求将过步常！托关材料、牛池、济制案经等套非“发玉。 上尺证设领，产国家及咨六出改有伙才展焦产产或管改中模索与之对京空城产理系路（也活通有，导抗、监视等）、激制还、信良道信，云营务、人员培训举南也将快原提升 不利于以上的工整芒少价，本轮营经济业爱展无顶具统划支持的重点发质方可，且有较演心持效性，可以到一前一级中场“左审 终法”托会杭念呈现普涨拍势。我们认为，“低穿经济”正随有举成为用练将个2021年的人投资逻拍， 低空经济领域相关企业：多行器制造（课汗维关户、前立机.载作关业、整扩企业。空管系统：道片率格注后，来书片息、川六性、天电了、：大哲，化航技：．航：可川洲盗议（F仓子，：、典心一、来期偿总、川八半！、运宫会E!. 六，7021年军T行业半年报业纳预告 载率心HS，共计69索企收公布2024年半三技收辅告，H41双业纳预，些计来右，日发市预产（快报）的上言公可净利问变中信数下装为46.4，品202-02单本度数活大：忙投十Q1乐比增逗十位微为12.39场 在中典，亲们认为川关产女下，.入方面： 1。商业航大，空经衍会新币生产方为代表的共，有机疫为军工机会; 2、以室1央企下心上市分可为代支的权重股，在市资理、质均效等方口的进质，设价能人校强，有率在按大修复行中货无受益： 3、存在以率两”为第二学民线的扫美上市公。近期，包占尼H作，以要业多性为第增长由线旧关二主公司方持续受益 投资建议 →军1.行依蒸干东一六用州，当前大比十小周划： ◆→2021年军二业回段，续，陷之门来，拍吨将成为价"!": 关兰于人表务，下量互联训，电了成等新厌新城性没密以会 美汽民、低室龄产、车资、台良安全，商人算车长信台域“人军十"偿会； +汽车工收产的制市限求资会 军机等航空装备产业链： 成外机，带、三机，人、发机产业证抖关标发动力（发扩）、空流版公（计片）、低天自了，抗天彩北（无人扩）、川复神 航天装备（弹、星、链等）产链： 器（逆器）、大奥心子（时频器）、北号航（与抗控制群药信化）、成华蒙（程拟心片），抗天架装（三教）、了（星载TR、中压二进（卫产4划，海格通位通终！、新人不宇（地示设范）、录心格友、海格通作（.北斗片及产压），格星图《卫 信息化+国产势代： 成都华微、拆华风光特讲：国算！组件）；智比达（代原机）：上信 光成点村、中复座纠编复台村料）：航材股份、计高约、车股份（户沂会会）：山产超5、完货投（站会会）：扣刀时（范材制）：华东科技（跑身材料）。 止义日录 近周行情重要事件及公告商业航天：G60成功发射，关注航天发射及卫量互联网赛道***，11二、2024年军工行业半年报业续预告,20三,本周市场数据，.22()估值分位，22(二)北上资金变化.22(三)车I抵块成交颜及FTF份额变化.(hd)融资余变化*,24四、军工大宽道投资全录图+ 24li.,建议关准的细分领域及个股，.31风险提 表日录 图工对」航大产业，“叫高一长”特征同时存在TT图22024年上半年独国30改运找火发射统计（单症：次数）13图12024年上半年我回民带火筋公司实晚火筋发射“零失败”... 1.3图4通倍遇感品是我国2024年1：半年主要发时的星类型（单位：次数）14图：海南际商业航天安有限公司股权统构图.1 4图62024年1平年业续预（快推）数据统.20图了军工行业股酒白山流通市值比例变化，.23图率1板快成交量变化... 2:图9近期主婴工E1期金份瀛变化（市位：亿份）..24闵1门两市融资尔额与军1行业融资余额走势情况.24车投资全图图12大军工准道投资全最图（·27 图13大率1赛造投资全禁图（二）29图15：大器道各纠分领域投资特点划比 近·周行情 国房军1：（自）栏激（.49），行：（）排（：综指（1.-9%）.深池成扩（1.873，创收（2.0）： 幅前：航天反-13.2，特装+.）、联料-7，乐土科支（-.5），光线载（-.75） 联幅前立：人度光-27.77：，宗口效刀（-20.03）、来期待息-19.11）、年网宇达17.74、所新科反-15.1 重要事件及公告 8H2，航大中公，公本次转析人工公投权“，场临管变史蒙一续二全产完成，发元记完成！7，工吕城发公可持有航人七工公习51股权，公可寺有航天且工公司4设权，航天且上公司由公全资公司变更司公股公司，公司再对航工司投表 3口：中国薪舶公产，公有模入分析生产济营，规范注、长国方而的基仙1，制“公2024年度“提质效三报”行动方案，三休客实发专新质生产，量计技文自独：加演数资产浏拍，传度公引数资价值：坚持动为运作，增让市认旧度：恶化“美错数”丧迁，减发价任创光积投性 3厂：：天宜上在公，可与西案进用空科技用有F.于2124一H口2等门成峰合作协议，效方款光达率合源，群机场，计《普没十及作，约成深要或陷合实举义，有项于公司公新能源，航空等领成开新的销会市落：加快公源能率材料产品创新产非之，进和 5L5H，4国东点航室公可新诺<919立关商业定期抗线，新达接北京人共：西安或门场：这！斤对返兰机空客：F刀更适步 尼翼*件师列道过气造符含控！顺列法、110