7月风电数据跟踪报告：7月陆风招中标同比高增，价格持续回暖

招标量：1-7月风电招标63.2GW，同比+68.6%。 风机：7月山东0.5GW海风启动招标，陆风招标同比+202.1%。2024年1-7月，风电共招标63.2GW，同比+68.6%；7月风电招标量为11.1GW，同/环比+216.4%/-33.1%。 分类来看 ，2024年1-7月海/陆分别招标4.3/58.9GW， 同比-17.4%/+82.4%；7月陆风招标10.6GW， 同/环比+202.1%/-34.6%；海风招标0.5GW，环比+26%，月内招标海风项目为山东华能半岛北K场址。 海缆：1-7月送出缆/场内缆分别招标2.8/1.8GW，涉及浙江/江苏/海南/广东项目。2024年1-7月，送出缆/场内缆分别招标2.8GW/1.8GW，包括广东大唐南澳勒门I扩建项目；浙江华能瑞安1号、华能玉环2号项目及华润苍南1#二期扩建项目；海南大唐儋州120万千瓦海风项目一期；江苏国信大丰85万千瓦海风项目。浙江/江苏/海南/广东送出缆分别招标1/0.9/0.6/0.4GW。浙江/海南/广东场内缆分别招标0.8/0.6/0.4GW。 中标量：1-7月风电中标61.4GW，同比+42.7%。 风机：7月风电中标10.6GW，同比+114.1%。2024年1-7月，风电中标61.4GW，同比+42.7%；7月风电中标10.6GW，同/环比+114.1%/-22.9%。 分类来看 ，2024年1-7月海/陆中标量分别为6.2/55.2GW， 同比+27.6%/+44.6%。7月海风中标量为0.7GW，环比-73.6%；陆风中标量为9.9GW，同/环比+100%/-10.9%。本月中标海风项目为浙江嵊泗3#、4#（400MW）和上海金山一期（300MW）。 海缆：1-7月送出缆/场内缆分别中标3.5/3GW。2024年1-7月，分别有3.5/3GW送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于海南（1.2GW）、江苏（0.9GW）、浙江（0.8GW）、广东（0.4GW）、广西（0.3GW）、上海（0.3GW）。 7月江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目送出缆开标。 中标价：陆风价格持续回暖，7月海风均价环比+17.6%。据统计，7月陆上风机加权中标均价为1447元/kW，环比2.7%；海上风机加权中标均价为3460元/kW，环比17.6%。从整机商角度分析，陆风方面，2024年1-7月海装/上海电气单kW中标均价较低，为894/1225元/kW，联合/三一中标均价则维持较高水平，分别为1649/1522元/kW，价差较大；海风方面，明阳中标均价较低，为2801元/kW，东方中标均价则高达3400元/kW。 投资建议：关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆，中天科技、大金重工、海力风电、天顺风能、亨通光电、运达股份、三一重能、泰胜风能、明阳电气、中际联合、万马股份等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、招标量：1-7月风电招标63.2GW，同比+68.6% （一）风机招标：7月海风招标环比+26%，陆风招标同比+202.1% 7月海/陆招标0.5/10.6GW。2024年1-7月，风电共招标63.2GW，同比+68.6%；7月风电招标量为11.1GW，同/环比+216.4%/-33.1%。分类来看，2024年1-7月海/陆分别招标4.3/58.9GW，同比-17.4%/+82.4%；7月陆风招标10.6GW，同/环比+202.1%/-34.6%；海风招标0.5GW，环比+26%，月内招标海风项目为山东华能半岛北K场址。 1-7月华电招标10.1GW，位列首位。2024年1-7月，风电招标项目涉及开发商共41家，其中华电位列第一，招标规模达10.1GW，占比16%。7月共18家开发商发布招标公告，前三名分别为内蒙古能源/华能/中泰新能源，各招标2.6/2.1/1.2GW， 分别占比23.3%/19.3%/10.3%。 图表1风电月度招标量统计（GW） 图表2 7月开发商名单（GW） （二）海缆招标：浙江/江苏/海南/广东启动海缆招标，送出缆/场内缆分别为2.8/1.8GW 1-7月送出缆/场内缆分别招标2.8/1.8GW，涉及浙江/江苏/海南/广东项目。2024年1-7月，送出缆/场内缆分别招标2.8GW/1.8GW，包括广东大唐南澳勒门I扩建项目；浙江华能瑞安1号、华能玉环2号项目及华润苍南1#二期扩建项目；海南大唐儋州120万千瓦海风项目一期；江苏国信大丰85万千瓦海风项目。浙江/江苏/海南/广东送出缆分别招标1/0.9/0.6/0.4GW。浙江/海南/广东场内缆分别招标0.8/0.6/0.4GW。 图表3送出缆招标量（月度累计值，GW） 图表4场内缆招标量（月度累计值，GW） 二、中标量：1-7月风电中标61.4GW，同比+42.7% （一）风机中标：7月陆风中标同比高增，浙江/上海共0.7GW海风开标 7月风电中标10.6GW，同比+114.1%。2024年1-7月，风电中标61.4GW，同比+42.7%； 7月风电中标10.6GW，同/环比+114.1%/-22.9%。分类来看，2024年1-7月海/陆中标量分别为6.2/55.2GW，同比+27.6%/+44.6%。7月海风中标量为0.7GW，环比-73.6%；陆风中标量为9.9GW，同/环比+100%/-10.9%。本月中标海风项目为浙江嵊泗3#、4#（400MW）和上海金山一期（300MW）。 1-7月金风中标2.3GW海风项目，占比达37%。2024年1-7月，整机商明阳/运达/远景/金风位列前四，中标规模分别为11.1/9.9/9.4/9.3GW，占比18%/16.2%/15.3%/15.1%。金风/明阳/远景/东方/上海分别中标2.3/1.1/1.1/0.9/0.8GW海风项目 ， 占比37%/17.8%/17.6%/14.8%/12.9%；明阳/运达/远景/中车分别中标10/9.9/8.3/7.1GW陆风项目，占比18%/18%/15%/12.8%。 图表5风电月度中标量统计（GW） 图表6 1-7月中标商名单（GW） 图表7 1-7月海风中标商名单（GW） 图表8 1-7月陆风中标商名单（GW） 1-7月“三北地区”陆风中标占比75%，7月海风中标项目位于浙江/上海。陆风方面，2024年1-7月中标三北地区项目41.4GW，占比75%；其中7月中标三北地区项目6.4GW，占比64.8%，且以新疆为首，规模为2.4GW。海风方面，2024年1-7月中标项目位于福建/浙江/广东/江苏/山东/河北/上海/广西， 占比分别为25.1%/22.6%/16.1%/13.7/8.1%/4.9%/5%/4.6%；其中7月中标项目位于浙江和上海，规模分别为0.4/0.3GW。 图表9 1-7月中标陆风项目地区分布 图表10 1-7月中标海风项目地区分布 （二）海缆中标：1-7月送出缆/场内缆分别中标3.5/3GW 1-7月送出缆/场内缆分别中标3.5/3GW。2024年1-7月，分别有3.5/3GW送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于海南（1.2GW）、江苏（0.9GW）、浙江（0.8GW）、广东（0.4GW）、广西（0.3GW）、上海（0.3GW）。7月江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目送出缆开标。 图表11送出缆中标量（月度累计值，GW） 图表12场内缆中标量（月度累计值，GW） 三、中标价：陆风价格持续回暖，7月海风均价环比+17.6% 7月海/陆价格均有所回升，环比+17.6%/+2.7%。据统计，7月海/陆风机加权中标均价分别为3460/1447元/kW，环比+17.6%/+2.7%。从整机商角度分析，陆风方面，2024年1-7月海装单kW中标均价不到千元，为894元/kW，联合/三一中标均价则维持较高水平，分别为1649/1522元/kW，价差较大；海风方面，明阳中标均价较低，为2801元/kW，东方中标均价则高达3400元/kW。 图表13月度海/陆风机中标价格统计（元/kW） 四、投资建议 关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆，中天科技、大金重工、海力风电、天顺风能、亨通光电、运达股份、三一重能、泰胜风能、明阳电气、中际联合、万马股份等。 五、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。