燃料油日报：原油大幅反弹 国内成品油市场需求欠佳

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2409夜盘收涨2.64%，报3223/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2410夜盘收涨2.58%，报4138元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.美国至8月2日当周EIA原油库存(万桶)：前值-343.6，预期-70，公布-372.8。美国至8月2日当周国内原油产量创纪录新高。美国至8月2日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年2月2日当周以来最低。美国至8月2日当周原油出口量为2024年6月7日当周以来最低。美国至8月2日当周EIA战略石油储备库存为2022年12月16日当周以来最高。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 3.伊朗总统与法国总统通电话，讨论地区局势。当地时间8月7日，伊朗总统佩泽希齐扬同法国总统马克龙通电话。马克龙在电话中表达了对目前地区紧张局势升级的担忧，并要求伊朗保持克制。佩泽希齐扬表示，基于国际法和国际准则，伊朗不会在受到侵犯后保持沉默。他还表示，美国和西方国家以双重标准的态度支持一个不遵守任何国际法律法规、在地区实施犯罪行为的政权。如果美西方真的希望维护地区稳定，他们必须停止支持以色列针对巴勒斯坦人民的犯罪行为，并要求以色列接受加沙停火。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 4.富查伊拉成品油库存：成品油总库存环比下降5.9%至1673.7万桶。阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月5日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1673.7万桶，环比一周前下降5.9%，至一个月低位。其中轻质馏分油库存下降7%至577.7万桶，中质馏分油库存下降12%至164.4万桶，为3月11日以来最低水准。重质残渣燃料油库存下降4%至931.6万桶，创一个月低位。 5.塔里木油田今年已累计钻井进尺65万米，刷新46项钻完井提速纪录。塔里木油田是我国最大超深油气生产基地，累计钻成160多口8000米超深井。目前塔里木油田找到的超深层油气储量占全国四分之三，记者了解到新钻成的一批超深井中，高产井比例超过73%。塔里木油田通过推进钻井提速工程，不断优化钻井设计方案，引进先进钻井装备和技术，成功实现了超深井钻井周期的显著缩短。截至7月末，塔里木油田今年累计钻井进尺达65万米，富油气区块钻完井周期下降超21%，刷新了46项钻完井提速纪录。 6.成品油：7月华南柴油出口利润明显增加。卓创资讯数据显模型示，7月华南汽油出口月均亏损11元/吨，环比减亏322元/吨，同比增亏163元/吨；柴油出口利润均值为203元/吨，环比上涨194%，同比下跌35%。7月WTI及布伦特均价环比分别涨5.85%和4.6%，带动国际汽柴油均价环比反弹4.87%和1.23%。然国内成品油市场需求欠佳，华南地区汽柴油月均价呈现小跌走势，出口成本有所下滑。因此汽油出口减亏明 显，柴油出口利润宽幅增长。 核心观点 ■市场分析 原油昨夜大幅反弹，Brent回升至78美元/桶上方、WTI原油回升至75美元/桶上方。燃料油昨夜价格亦随之高开高走；原油价格上涨和国内汽柴油消费弱于预期炼油利润受到挤压。低硫燃油基本面出现小幅改善，短期走强但中期驱动有限。考虑到高硫燃油估值偏高，炼化利润制约且夏季后存在回调需求，可以关注逢低多LU2411-FU2411价差机会，不宜追涨。 ■策略 单边中性，逢低多LU2411-FU2411价差，不宜追涨 ■风险 俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。 目录 市场要闻与重要数据..........................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶..........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INE LU期货结算价丨单位：元/吨........................................................................................................................................5图8:INE LU远期曲线丨单位：元/吨............................................................................................................................................5图9:INE LU主力合约成交持仓量丨单位：手..............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶..........................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.......................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.......................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨...................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨............