个性化辅导享受赛道红利，全日制培训注入新动能

学大教育：个性化辅导与全日制培训双轮驱动的教育集团

公司概述

学大教育，自2001年成立以来，专注于个性化教育领域，是中国领先的K12个性化辅导机构。在“双减”政策实施后，公司成功转型，整合资源，打造综合性教育集团，涵盖高中学科培训、全日制培训、中职教育等多个业务板块。

主要亮点：

1. 创始人接掌：公司创始人金鑫出任董事长，为公司带来新的活力与发展方向。
2. 业务转型：“双减”政策后，学大教育积极调整战略，重点发展高中学科培训、全日制培训和中职教育，实现业务多元化。
3. 市场份额增长：通过优化运营和拓展新业务，学大教育在高中学科培训市场表现出色，市场份额稳步提升。

核心业务：

• 高中学科培训：依托高质量的教学资源和专业师资力量，提供个性化辅导，满足学生个性化学习需求。
• 全日制培训：针对高考复读和职业教育，提供全面的培训方案，提升学生竞争力。
• 中职教育：探索中等职业教育领域，为学生提供多样化的学习路径和职业规划指导。

未来发展：

1. 高中培训：预计在2024-2026年间，高中培训业务将保持稳健增长，收入和利润贡献逐步增加。
2. 全日制培训：通过优化业务结构，提高盈利能力，预计2024-2026年间，收入和利润将实现显著提升。
3. 中职学校：中职教育有望成为新的增长点，为公司带来长期发展空间。

财务分析与展望：

• 收入增长：预计2024-2026年间，公司总收入将实现持续增长。
• 盈利能力：随着业务结构优化和运营效率提升，预计公司净利润率将进一步提高。
• 估值与投资建议：考虑到公司业务潜力和市场前景，维持“优于大市”的评级，目标市值为89.78-95.81亿元，对应2025年PE估值为27-29倍。

风险提示：

• 政策风险：政策环境的变化可能影响公司的业务开展。
• 竞争加剧：行业内部的竞争可能对市场份额产生影响。
• 新业务拓展：新业务的开拓存在不确定性，可能面临挑战。

结论

学大教育通过聚焦教育主业，积极应对政策变化，实现了业务的多元化发展，特别是在高中学科培训和全日制培训领域展现出强劲的增长势头。公司管理层的变动和战略调整为其带来了新的发展机遇，未来有望在教育领域持续创造价值。