医药生物行业点评：2024上半年疫苗批签发回顾

医药生物行业2024年半年度疫苗批签发回顾与展望

行业概览：

• 2024年上半年，中国疫苗行业共批签发2035批次，较上年同期下降2.82%。
• 行业对比：整体表现为分化趋势，部分疫苗种类需求增长，如带状疱疹疫苗，同时部分如HPV疫苗系列则面临不同程度的下滑。

主要疫苗品种批签发情况：

1. HPV疫苗：总量97批次，同比下降73.5%。具体细分如下：二价HPV疫苗批签发33批次，下降88.0%；四价HPV疫苗批签发2批次，下降92.3%；九价HPV疫苗批签发62批次，下降4.6%。
2. 带状疱疹疫苗：全年49批次，同比增长226.7%，其中带状疱疹减毒活疫苗23批次，增长130%；重组带状疱疹疫苗26批次，增长420.0%。
3. 肺炎疫苗：13价肺炎疫苗44批次，同比下降6.4%；23价肺炎疫苗28批次，同比下降15.2%。
4. 多联苗：五联苗49批次，持平；四联苗14批次，增长75.0%。
5. 流感疫苗：193批次，显著增长，其中四价流感疫苗145批次，增长11倍；三价流感疫苗43批次，增长21倍；冻干鼻喷流感疫苗5批次，新增批签发。
6. 狂犬疫苗：318批次，下降12.6%，其中人二倍体冻干狂犬疫苗27批次，下降10.0%。
7. 水痘疫苗：149批次，增长14.6%。
8. 肠道病毒疫苗：EV71疫苗48批次，增长37.1%。
9. 脑膜炎疫苗：216批次，下降13.3%。
10. 轮状病毒疫苗：75批次，下降37.5%。

关键公司表现：

• 智飞生物：九价HPV疫苗62批次，下降4.6%；重组带状疱疹疫苗26批次，大幅增长420.0%；五价轮状病毒疫苗23批次，下降66.2%。
• 康泰生物：重组乙肝疫苗45批次，增长60.7%；13价肺炎疫苗14批次，增长366.7%；23价肺炎疫苗11批次，增长22.2%。
• 百克生物：带状疱疹减毒活疫苗23批次，增长130.0%；水痘疫苗41批次，下降26.8%；冻干鼻喷流感疫苗5批次。
• 万泰生物：二价HPV疫苗25批次，下降89.9%。
• 康华生物：人二倍体冻干狂犬疫苗13批次，下降56.7%。

投资机遇与风险：

• 投资机遇：重点关注高渗透率产品持续放量、疫苗出海机会、新产品获批上市。
• 风险提示：医药政策变动、市场竞争加剧、产品降价、产品上市进度、应收账款管理等风险。

结论：

2024年上半年，疫苗行业总体批签发量有所下滑，但部分细分领域如带状疱疹疫苗展现出强劲增长态势。下半年，行业投资应关注高潜力产品放量、国际化机会及新产品上市进展，同时警惕市场风险。