全球流动性风向标系列（十三）：7月美联储FOMC会议点评：美联储政策立场的再平衡

2024-08-02 蔡瑞,李少金交银国际测试专用号2高级版

美联储政策立场调整：美联储在7月FOMC会议上将基准利率维持在5.25%-5.50%区间，连续第七次暂停加息，符合市场预期。利率声明中的变化显示，美联储对通胀的表述更为中性，反映出5、6月份低于预期的通胀数据加强了其对去通胀进展的信心。
政策立场平衡：利率声明首次强调了美联储的双重使命，即同时关注通胀与就业，而非仅聚焦于通胀，体现了其政策立场更为中性。
降息可能性：鲍威尔在新闻发布会上提到9月可能降息，但强调将取决于整体数据。市场对此持乐观态度，预期9月降息，全年共降息3次。然而，美联储的中性政策立场意味着降息的决定将依据未来两个月的经济数据。
市场与政治考量：尽管市场预期9月降息，但鲍威尔明确指出利率决定将基于经济数据，而非政治考量。美国大选的临近将对降息决策产生影响，增加不确定性。
经济指标：近期美国通胀、就业数据的变动表明经济正趋向稳定，这可能限制后续降息的空间。失业率升至4.0%以上，非农新增就业数据放缓，但仍处于健康水平。
市场反应与不确定性：市场预期未来12个月将经历7次降息，显示对快速降息的期待。然而，报告警告了降息路径的不确定性，包括美国大选的潜在影响和全球市场的波动性增加。

杰克逊霍尔全球央行年会：8月22日的杰克逊霍尔全球央行年会将成为观察利率政策路径的关键节点，预计鲍威尔将给出更明确的政策信号。
市场波动与资产表现：短期内，市场波动率可能上升，主要资产表现可能以震荡为主。重点关注8月的经济数据，特别是通胀和就业情况。
政策前景：预计美联储将采取更为中性的政策立场，降息的可能性存在，但其实施将取决于经济数据的持续表现。投资者应保持对市场动态的密切关注，尤其是与美国大选相关的潜在影响。