半导体行业月报：供需数据显示产业仍处于底部弱平衡，AI继续成为市场关注焦点

半导体行业月报摘要

行业动态与投资要点：

• 供需格局：7月，全球半导体供需维持底部弱平衡，AI服务器与新能源车需求保持高速增长，但整体供给相对充裕，价格呈现底部平衡态势。预计8月供需关系延续弱平衡。

• 市场关注焦点：AI概念作为长期投资重点，创新较多，市场关注度高。苹果等新AI端侧手机产品发布有望在9月带动消费电子产品市场活力。

• 投资组合：

  • 受益于海外需求强劲的AIOT领域，推荐关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。
  • AI创新驱动板块，算力芯片聚焦寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。
  • 上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。
  • 消费电子周期筑底反弹，关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。

主要数据概览：

• 公募基金持仓：2024年第二季度，公募基金持有的股票市值中，电子行业占比高达3529.37亿元，占公募基金总股票市值的8.40%。
• 估值与涨跌幅：截至7月底，半导体板块估值处于历史5年分位数的12.41%（PB）、59.19%（PE），在申万31个行业中，电子行业涨跌幅为1.13%，沪深300指数同期跌0.57%，半导体板块相对收益为1.57%。
• 库存与价格：半导体库存总体维持高位，价格在底部震荡，供需关系趋于弱平衡。
• 下游需求：手机、智能穿戴、AI服务器需求复苏较好，预计三季度消费电子市场有小幅复苏迹象。
• 政策与市场事件：政策层面支持AI发展，全球AI服务器出货量预计将持续增长。工业级AI芯片及光模块企业有望长期受益。
• 风险提示：包括下游需求复苏低于预期、地缘政治风险、市场竞争加剧等。

结论与展望：

当前，半导体行业处于供需弱平衡状态，整体估值处于历史低分位数，提供较好的投资机会。建议关注AIOT、AI创新、国产替代以及消费电子复苏相关的细分领域，同时注意市场风险。